鹰眼预警：立昂技术营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，立昂技术发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7.46亿元，同比增长36.21%；归母净利润为2476.95万元，同比下降46.27%；扣非归母净利润为2066.12万元，同比下降52.07%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3053.75万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对立昂技术2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.46亿元，同比增长36.21%；净利润为2252.42万元，同比下降53.81%；经营活动净现金流为-7900.6万元，同比增长31.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长28.92%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降46.27%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降52.07%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长36.21%，净利润同比下降53.82%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为338.9万元、0.5亿元、0.2亿元，同比变动分别为-90.71%、1338.86%、-53.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动36.21%，营业成本同比变动60.47%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.21%，销售费用同比变动-27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动36.21%，税金及附加同比变动-0.51%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长67.82%，营业收入同比增长36.21%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.51低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.4%，同比下降35.7%；净利率为3.02%，同比下降66.09%；净资产收益率（加权）为1.03%，同比下降59.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为21.4%，同比大幅下降35.7%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为20.21%、33.28%、21.4%，同比变动分别为6.86%、64.7%、-35.7%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.02%，同比大幅下降66.09%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.03%，同比大幅下降59.77%。

报告期内，公司资产负债率为35.93%，同比增长9.46%；流动比率为1.49，速动比率为1.44；总债务为4.16亿元，其中短期债务为2.66亿元，短期债务占总债务比为64.07%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.41、0.34，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.97，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为30.73%，利息支出占净利润之比为55.45%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为576.87%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长576.87%，营业成本同比增长60.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为56.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-1.2亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-1.2亿元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比增长17.39%；存货周转率为8.98，同比增长169.6%；总资产周转率为0.2，同比下降11.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0%、0.01%、0.03%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为100805.16%、16453.04%、11060.21%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长226.58%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长29.69%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报