鹰眼预警：美尚生态营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，美尚生态发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.07亿元，同比下降37.52%；归母净利润为3989.02万元，同比下降67.68%；扣非归母净利润为3948.65万元，同比下降68.51%；基本每股收益0.0592元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美尚生态2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.07亿元，同比下降37.52%；净利润为3852.87万元，同比下降68.88%；经营活动净现金流为1.76亿元，同比增长602.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比大幅下降37.52%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为31.28%，-15.11%，-67.68%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.57%，-11.77%，-68.51%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为163.53%、217.95%、290.65%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降37.52%，经营活动净现金流同比增长602.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为29.68%，同比下降21.05%；净利率为7.61%，同比下降50.2%；净资产收益率（加权）为0.98%，同比下降69.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.68%，同比大幅下降21.06%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.92%、37.6%、29.68%，同比变动分别为7.34%、30%、-21.06%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.61%，同比大幅下降50.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.93%，3.25%，0.98%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为55.57%，同比增长0.62%；流动比率为1.2，速动比率为1.17；总债务为24.92亿元，其中短期债务为14.34亿元，短期债务占总债务比为57.53%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.37，1.31，1.2，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.77，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.38%，利息支出占净利润之比为196.19%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为36.57%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.57%，营业成本同比增长29.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为34.99%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.3，同比下降33.12%；存货周转率为0.43，同比增长22.7%；总资产周转率为0.05，同比下降41.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.59，0.46，0.3，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.15，0.09，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为14.63、9.56、6.37，持续下降。

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责任编辑：小浪快报