鹰眼预警：兆丰股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，兆丰股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.54亿元，同比增长18.32%；归母净利润为8770.69万元，同比增长9.28%；扣非归母净利润为8830.22万元，同比增长17.6%；基本每股收益1.32元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兆丰股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.54亿元，同比增长18.32%；净利润为8769.77万元，同比增长9.35%；经营活动净现金流为8466.51万元，同比增长110.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.06%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.32%，销售费用同比变动48.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.32%，税金及附加同比变动-5.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为67.31%、90.12%、110.46%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.31%，营业成本同比增长13.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.31%，营业收入同比增长18.32%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.97低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为45.88%，同比增长4.71%；净利率为34.48%，同比下降7.59%；净资产收益率（加权）为4.65%，同比增长2.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为39.09%，37.31%，34.48%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期43.82%增长至45.88%，销售净利率由去年同期37.31%下降至34.48%。

报告期内，公司资产负债率为24.27%，同比增长78.04%；流动比率为3.34，速动比率为3.16；总债务为1.26亿元，其中短期债务为1.26亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.34。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为50.89%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为12.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为12.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.9，同比下降18.66%；存货周转率为1.53，同比下降18.29%；总资产周转率为0.11，同比增长4.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.26，1.11，0.9，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.1%、9.61%、12.07%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长159.06%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长116.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为544.7万元，同比增长48.26%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报