鹰眼预警：长青股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，长青股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为16.02亿元，同比下降8.65%；归母净利润为1.47亿元，同比下降24.29%；扣非归母净利润为1.43亿元，同比下降25.83%；基本每股收益0.2443元/股。

公司自2010年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长青股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.02亿元，同比下降8.65%；净利润为1.49亿元，同比下降23.74%；经营活动净现金流为9365.61万元，同比下降44.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为41.88%，17.7%，-8.65%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为42.72%，12.91%，-24.29%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为40.72%，9%，-25.83%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长59.52%，营业收入同比增长-8.65%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为28.3%、38.15%、47.76%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.29%，营业成本同比增长-4.89%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.29%，营业收入同比增长-8.65%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.1亿元、1.7亿元、0.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.23、0.86、0.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.61%，同比下降12.54%；净利率为9.3%，同比下降16.52%；净资产收益率（加权）为3.72%，同比下降35.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.31%、24.71%、21.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.62%，11.14%，9.3%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.72%，同比大幅下降35.42%。

报告期内，公司资产负债率为24.96%，同比下降28.51%；流动比率为2.25，速动比率为1.49；总债务为9.51亿元，其中短期债务为9.51亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.3亿元，短期债务为9.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.12、0.91、0.66，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.17、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为71.75%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.75%，营业成本同比增长4.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为800万元，较期初变动率为67.93%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为17.6亿元，公司营运资金需求为17.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.57，同比下降31.55%；存货周转率为1.28，同比下降17.55%；总资产周转率为0.29，同比下降21.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.33，3.76，2.57，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.59%、12.62%、13.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.37，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长69.52%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.4亿元，较期初增长36.1%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报