鹰眼预警：天顺股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月5日，天顺股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.03亿元，同比下降4.8%；归母净利润为1126.1万元，同比下降38.47%；扣非归母净利润为941.87万元，同比下降36.08%；基本每股收益0.1508元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2173.19万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天顺股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.03亿元，同比下降4.8%；净利润为1295.03万元，同比下降6.34%；经营活动净现金流为-5513.61万元，同比下降1834.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6亿元，同比下降4.8%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降38.47%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为941.9万元，同比大幅下降36.08%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.19%，营业收入同比增长-4.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、317.8万元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.26低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为40.54、0.23、-4.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为7.17%，同比增长5.58%；净利率为2.15%，同比下降1.62%；净资产收益率（加权）为2.42%，同比下降40.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.79%增长至7.17%，销售净利率由去年同期2.18%下降至2.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.42%，同比大幅下降40.39%。

报告期内，公司资产负债率为51.29%，同比下降1.09%；流动比率为1.74，速动比率为1.57；总债务为3.46亿元，其中短期债务为3.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.84，1.81，1.74，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为3.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.22，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为3.5亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.2、0.18、0.17，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.01、-0.12，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.7、0.52、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.35%，利息支出占净利润之比为37.26%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.31%，营业成本同比增长5.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为32.11%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.86%、2.88%、4.61%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.5亿元，公司营运资金需求为6.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.21，同比下降14.48%；存货周转率为6.23，同比下降5.87%；总资产周转率为0.64，同比下降0.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为23.33%、27.04%、32%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报