2020市场盘点：中、美股市领涨全球|股票_新浪财经

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　　新冠疫情成为主导2020年全球市场的“黑天鹅”事件。本文回顾年初至今环球市场整体表现，以交易所交易产品为标的。其中，所有产品均为美元计价。数据截至2020年12月30日收盘。

2020年初至今部分资产或其代理表现（图片来源：《线索Clues》）

　　【股票：全球主要股市“触底反弹”】

　　2020年，全球主要股市经历触底反弹。从收益率角度来看，中、美两国股市表现较为领先。

　　2月末，新冠疫情开始在全球范围暴发流行，以美股为代表的市场快速陷入流动性危机之中。3月开始，多国股市出现前所未有的密集熔断现象。其中，美股触发4次熔断，跌幅一度超过30%。

　　与此同时，以美联储（Fed）为首的全球主要央行迅速采取行动，通过降息、重启QE等方式向市场释放大量流动性，市场随即开始反弹。此后，多国政府推动财政刺激手段挽救市场信心，市场开启“V型”反弹。

全球主要股市走势图（图片来源：新浪财经）

　　年末，在财政和货币政策双重刺激下，美股三大指数均创出历史新高。截至12月30日，美股市场基准标普500指数（.INX）上涨15.52%，受贸易局势影响较大的道指（.DJI）上涨6.56%，科技巨头云集的纳指（.IXIC）大涨43.44%。

　　总体来看，科技板块（XLK）成为今年美股最大赢家，整体涨幅超过40%。非必需消费品（XLY）、通信服务（XLC）、材料（XLB）等板块涨幅达到20%。而能源板块（XLE）则经历了惨淡一年，跌幅超过30%。

标普500指数及组成板块涨跌幅（图片来源：《线索Clues》）

　　据外媒报道，在接受调查的20名美股市场策略师中，预测美国股市在进入2021年之后仍将继续上涨的受访者占到了多数，他们预计明年标普500指数将在当前水平的基础上进一步上涨8%-22%。

　　大型投行对美股未来走势看法不一。高盛预计2021年年底标普500指数将上涨16%至4300点，2022年年底将上涨7%至4600点。摩根大通、瑞银、花旗等机构则持相反观点，摩根大通将美股评级下调为“中性”，瑞银表示美股可能会跑输全球股市，花旗认为目前美股估值过高。

　　今年，中国股市同样表现亮眼。截至12月31日，沪指收于3473.07，创2018年2月以来新高，全年累计上涨13.87%。深证成指收报14470.68，创2015年7月以来新高，年累计上涨38.73%。

　　特别值得注意的是，创业板指今年累计涨幅达到64.96%，收报2966.26，创2015年7月以来新高。权重蓝筹上证50指数今年累计上涨18.85%。

　　从板块来看，在申万28个一级行业中，年内涨幅最大的前五大板块分别为，休闲服务、电气设备、食品饮料、国防军工、医药生物。这五大板块全年涨幅均超50%。

　　今年，北向资金累计净流入规模已超过2000亿元。从行业来看，资金流入较为明显的是工业、医疗保健、信息技术板块，减持较多的是金融和房地产板块。今年以来，北向资金持有消费行业市值比重一直保持在35%以上，最受外资青睐；其次其次是工业、金融、医疗保健和信息技术，持有市值占比均在10%以上。

　　政策方面，2020年4月27日，创业板改革并试点注册制启幕。8月24日，创业板注册制首批18家企业成功上市，创业板改革并试点注册制顺利落地。经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备。10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议指出，要增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制。

　　随着发行、交易、信息披露、再融资、持续监管和退市等关键环节和重要领域改革的深入推进，A股市场生态发生了显著变化。业内人士认为，2021年资本市场改革将继续深化，一系列基础性制度将更加完善，市场优胜劣汰机制效果将更加显著。

　　欧洲股市（EZU）今年表现相对不尽如人意，英、法、德股市中，只有德国DAX指数（DAX）涨超10%，法国股市跌6.47%，英国股市则表现最差，跌超13%。自2016年脱欧公投以来，英国股市一直是表现最差的几个主要股指之一。直到圣诞节前夕，英国在脱欧谈判中取得了历史性突破，英国股市有所反弹。

　　年末，新兴市场（EEM）已涨至2007年（金融危机爆发前）以来的最高水平。今年，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）签署，全球最大自贸区诞生。签署RCEP的15个成员国包括东盟10国以及中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰，总人口达22.7亿，国内生产总值总额达26万亿美元，出口总额达5.2万亿美元。　

　　【利率：全球降息潮再现】

　　新冠疫情对全球经济和资本市场带来史无前例的巨大冲击，全球降息潮今年席卷而来。据不完全统计，全球范围内目前已有超过50家央行降息或多次降息，部分地区和国家进入负利率时代。据彭博经济研究的数据，美联储、日本央行、欧洲央行与英国央行今年在量化宽松政策上投入近5.6万亿美元。

　　2020年3月，美联储（Fed）紧急宣布将联邦基金利率目标区间下调至0%至0.25%之间，美国正式进入零利率时代。美联储还开启无上限量化宽松（QE）政策，并重启次贷危机时的货币工具，向市场释放大量流动性。

　　目前，美国10年期国债收益率约为0.95%，虽然高于今年早些时候触底时的水平，但接近历史低点。今年，美国长期国债（TLT）、投资级公司债（LQD）收获较大涨幅。

年初至今，不同期限美债收益率走势（图片来源：美国财政部，新浪财经整理）

　　欧元区由于已经处于负利率状态，在货币政策上的主要应对方案是扩大量化宽松，开展定向长期再融资操作（TLTRO）。3月推出紧急抗疫购债计划（PEPP）。6月，扩大PEPP购买规模至1.35万亿欧元，延长购债期限至2021年6月底。12月，将PEPP购买规模再增加至1.85万亿欧元，并至少延长9个月至2022年3月底。将第三轮TLTRO优惠利率将持续至2022年6月。

　　美、日、欧等主要经济体还推出史上规模最大的财政刺激措施。据国际货币基金组织统计，截至今年11月，全球主要国家通过的财政刺激政策已经达12万亿美元，约占全球国内生产总值的12%。

　　中国央行在特殊时期为金融市场提供1.7万亿元短期流动性，有效稳定市场预期；2020年全年，央行共开展了三次全面降准及定向降准操作，释放长期资金1.75万亿元；新创设两个直达实体经济的货币政策工具，即普惠小微企业贷款延期支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划，更让市场看到央行着力解决货币政策传导不畅的决心。

　　【外汇：美元指数大幅下挫】

　　今年，美元指数（DXY）跌幅达到7%。自3月份突破103高位后，随即开始震荡下行的走势。

　　在美元走软的情况下，多数主要货币兑美元都明显走强。其中，人民币中间价全年累计升值4513基点，升值幅度达到6.47%。这是2017年后，人民币对美元再度实现年度升值。2020年，人民币汇率前贬后升，随着中国经济快速复苏，人民币加速升值。

　　值得注意的是，随着中美利差持续保持250个基点历史高位，加之海外市场对人民币升值仍有较高预期，多数海外投资机构预期海外资本加仓人民币的实际规模仍将突破1000亿美元，令人民币汇率均衡估值相应调高约400个基点。

　　伴随着欧洲疫情防控形势和欧元区经济基本面的变化，叠加美元指数弱势波动，欧元兑美元（EUR/USD）涨幅接近9%。

　　英镑兑美元（GBP/USD）今年剧震，但涨幅不足3%。英、欧贸易协议已正式通过立法并从2021年1月1日起生效，2021年行情走势前景将更多回归基本面，英镑汇价仍有从当前高位进一步上行的空间。

　　此外，商品货币澳元兑美元（AUD/USD）涨超9%。澳大利亚成功抗击疫情、亚洲对其铁矿石等商品的需求，以及澳洲联储的行动是澳元复苏的背后力量。

　　传统避险货币也表现较佳。瑞士法郎（FXF）年涨幅8.57%，日元（FXY）今年累计上涨4.6%。

　　【商品：大宗商品剧烈波动】

　　全年来看，大宗商品市场波动较大。其中投资者最为关注的黄金（XAU），在避险情绪以及全球央行宽松政策的推动下，年内涨幅累计超过24%，甚至一度创下历史新高。不过，黄金并不是今年贵金属市场的最大赢家，白银的表现更为抢眼。

　　由于全球央行所实施的宽松货币政策、经济封锁措施的松绑以及工业需求的逐渐恢复，白银（XAG）在3月份触底之后持续飙升，最高一度逼近30美元，今年以来的累计涨幅超48%。

　　钯金（XPD）自2016年开始触底反弹，今年累计上涨近24%，连续4年上涨。

　　与贵金属形成对比的是，国际油价2020年表现欠佳。美国NYMEX WTI原油期货（CL）累计下跌超21%，国际基准ICEBrent原油期货（OIL）累计下跌超22%。3月，随着OPEC+减产谈判破裂，国际油价出现史诗级暴跌；4月，WTI原油期货历史性地跌入负值，石油行业遭受重创。随着OPEC+开始执行新的减产协议，疫苗研发取得明显进展，国际油价回升。

　　年末，比特币（BTC）屡屡创下历史新高，截至31日21:00，报28,298.6美元，年内累积涨幅达到3倍，较疫情低点上涨8倍，远超金银、原油等传统资产。今年，比特币的底层技术区块链也得到了更多重视。

　　（线索Clues / 李涛樊文佳）