高盛回顾2021年金融热点：通胀、破纪录的低利率......

　　高盛预计，2022年通胀将有所下降，但仍将保持在高位。

　　高盛策略师Allison Nathan在2021年最后一期《Top of Mind》报告中概述了该行总结的2021年四大金融热点：

一、通胀；

二、由于破纪录的低利率，市场掀起对SPACs（特殊目的收购公司）、meme股和加密货币资产的狂热；

三、美国财政政策，拜登“重建美好”的议程在国会的受阻；

四、气候问题。

　　通胀

　　在市场对2021年全年的通胀共识和预期的偏差方面，高盛恐怕最有发言权。该行从4月开始便逐月将消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）预期上调约40个基点，此举一度受到市场奚落。

　　此前，几乎所有的宏观市场观察员，职业经济学家，甚至连美联储都坚持认为通胀是“暂时的”，高盛认为这大错特错，并将2021年称为通胀意外之年。如今，高盛再次冒着与市场观点相左的风险，对2022年的通胀做出预测。该行预计，2022年通胀将有所下降，但仍将保持在高位。

　　高盛分析，由于影响通胀的关键因素——供应链问题会随着时间的流逝而逐步得到解决，明年通胀压力将会降低。不过，奥密克戎变异株的扩散风险将导致不确定性犹存。

　　对于美联储最为关注的就业最大化目标，高盛认为，2022年美国劳动力市场将继续恢复，为明年美联储的三次加息铺平道路。

　　破纪录的低利率

　　2021年，SPACs、meme股和加密货币资产出现大幅上涨，高盛认为，接近历史低位的名义利率和破纪录的实际利率是这些资产上涨的催化剂。

　　今年年初，SPACs大放异彩，然而这个泡沫在第二季度迅速破裂，其在第三、四季度试图卷土重来的努力也因美联储即将收紧货币政策的警告而迅速失败。

　　除了SPAC外，散户投资者也卷入了交易狂潮，他们将自己的资金疯狂投入以meme股为标的的看涨期权中，这让少部分投资者获得了巨额财富，也让大部分投资者蒙受巨大的损失。

　　不过，与加密货币带来的收益相比，meme股的收益可以说是微不足道。一些以动物命名的替代币上涨幅度高达数千倍。

　　而全球第一大加密货币——比特币也在继续其疯狂的涨势。

　　美国财政政策

　　随着曼钦投下关键的反对票，拜登1.75万亿美元“重建美好”的计划搁浅。

　　如下图所示，美国国会中的两极分化达到前所未有的程度。

　　气候问题

　　高盛表示，要想解决气候问题，至少需要56万亿到150万亿美元的资本支出，这不会一蹴而就。要想实现脱碳，全球各国央行或将开启无休止的宽松货币政策。

　　高盛指出，ESG是一个笑话和谎言，而华尔街围绕“绿色”金融无休止的财富掠夺仍在继续。

　　这意味着，高盛认为更高昂的碳价格是解决气候变化问题的最有效方案。

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责任编辑：郭明煜