瑞银:未来十年 多数金融资产将出现“低回报高波动”

　　新浪美股讯 北京时间11月22日消息，瑞银（UBS）预测，大多数金融资产将在未来十年出现“低回报和高波动”。

　　瑞银在周四发布的一份报告中提出了2030年愿景，其中包括发达国家的适龄工作人口减少2500万，反全球化程度的提高以及对高收入个人的“不利政治背景”。

　　与过去十年相比，未来的“转型十年”将意味着大多数资产的“低回报和高波动性”。瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）首席信息官马克-海夫勒（Mark Haefele）表示，这意味着锚定既定回报水平的投资者“可能因此需要增加对股票等高风险资产的配置”。

　　1930年代以来，前0.1%的美国人拥有的财富百分比与后90%所拥有的财富百分比接近，瑞银报告预测，未来十年，财富再分配政策可能会越来越受欢迎。

　　瑞银经济学家表示，英美等国的左倾政党正提出收入和财富不平等问题的解决办法，并且越来越激进。投资者应为未来十年更高的税收、更严格的监管和反托拉斯措施组合做好准备。

　　瑞银还暗示，货币政策的作用将演变成桥水（Bridgewater Associates）创始人达利欧（Ray Dalio）所说的“第三种货币政策形态（MP3）”。

　　报告假设，财政政策与货币政策一起在刺激经济方面起着更大的作用，而最极端的例子是中央银行“将钞票直接交到消费者和政府手上”。

　　瑞银表示，“这种政策可能导致更高的消费，政府支出和经济增长，或者导致通胀灾难。”

　　预期收益

　　瑞银预计，未来十年股票回报率将比过去十年“低得多”。以当地货币计，发达市场的名义回报率预计为4%-6%，这主要是由于经济温和增长，利润率下降和人口老龄化。

　　但股票的回报率仍应高于大多数其他资产类别，尤其是在新兴市场。瑞银预计，尽管新兴市场的长期波动性仍然很高，但由于长期利润增长的潜力更大，按美元计算，其股票回报率约达9%。

　　瑞银预期，由于利率仍处于较低水平，在未来十年中，以美元计价的高级债券年回报率约为2.5%，而欧元和瑞士法郎债券将带来略微的负收益。此外，新兴市场的以美元计价的主权债券收益率预计约为4.9%。

　　欧洲和美国的债券收益率在2019年大部分时间里一直在下跌，这是由于央行宽松政策浪潮以及对全球经济下滑的担忧所致。

责任编辑：张玉洁 SF107