鲍威尔听证会讲话:必要时调整缩表 耐心态度仍有保障

　　虽然仍预计美国经济将稳健增长，但美联储主席鲍威尔强调货币政策还需耐心，必要时将调整缩减资产负债表规模（缩表）的计划。

　　鲍威尔讲话开始后，美国三大指数震荡，起初跌幅略有扩大，后跌幅明显收窄。道指跌幅先扩大至逾120点，后一度收窄到不足20点。

　　美债价格有所回落、收益率上扬。基准10年期美债收益率在鲍威尔听证会开始后重回2.65%上方，美股盘前一度跌破2.64%。

　　缩表或可调整 加息有耐心

　　美东时间26日周二，鲍威尔在参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述。他在演讲稿中称，资产负债表规模将受到准备金和货币需求的驱动，联储准备在必要时调整资产负债表规模。

“我要指出，我们准备着，基于经济和金融形势变化，调整完成资产负债表正常化的一切细节。长期来看，资产负债表的规模将由货币和银行准备金等联储负债的需求而定。”

　　具体到美联储资产负债表中的准备金余额，鲍威尔称，准备金的需求将实质性上升，但不会重返危机前水平。对美联储未来准备金的合理预期是，约1万亿美元加上一个缓冲。

　　鲍威尔称，美联储认为美国经济是健康的，前景喜人，但最近数月已经留意到“若干相反的趋势和冲突的信号”。鉴于这些信号，在判断何时加息时，联储会有耐心。

　　他重申美联储将在未来货币政策调整方面保持耐心。美联储的政策将取决于数据。

　　华尔街见闻注意到，鲍威尔对缩表的相关表态和1月美联储FOMC会后的表述一致。1月会后的新闻发布会上，鲍威尔称，联储的资产负债表规模可能高于此前估计，最终规模取决于金融机构对准备金余额的需求。

　　美国经济增速将放缓 中欧经济、英国脱欧等需观察

　　鲍威尔说，近期部分数据“退火”，今年美国经济增速将一定程度上较去年有所放缓，但经济扩张仍将是“稳健的”。

　　鲍威尔指出：“金融市场在临近去年末时更为动荡。金融环境对经济增长的支持力度比去年稍早时弱。”

　　他提到，中国和欧洲是特别关注的地区，英国脱欧等重大政策问题的“不确定性增多”。不确定性是商业的敌人。在贸易和其他政策上提供确定性具有重要意义。美联储也在关注英国脱欧谈判和贸易磋商如何发展。“我们在仔细监控这些问题如何演变。”

　　鲍威尔预计，近期美国联邦政府关门问题仅仅会对美国经济产生“相当温和的”影响，很大程度上将在未来数月“被抵消”。美国薪资增速出现一些强劲的迹象，预计在近期能源价格下跌的影响消退之后，美国通胀将处于联储通胀目标2%附近。

　　对于油价驱动的通胀，鲍威尔认为，美国石油产业是一个有效的冲击减震器。

　　他认为，整体而言，美国银行系统相当强劲。如果能在大麻规则上向金融机构作出澄清，那将是好事一桩。由于大麻在联邦法律中是非法的，这让金融机构处境艰难。

　　来源：华尔街见闻

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责任编辑：张国帅