新兴市场首度成为最热门交易 但恐怕不是个好兆头

　　投资人对新兴市场态度大变，新兴市场成为最热门的交易标的，这是美银美林基金经理调查史上首见。

　　这与上月景况大相迳庭，当时基金经理人称“做空新兴市场”是第三热门的交易，这显示在不确定的市况下心态的转变有多么迅速。

　　不过对于新兴市场而言，这恐怕是一凶兆，因为最热门的交易资产往往在不久后就会下滑。

　　先前最热门的交易标的包括比特币、美国FAANG科技股等等，而FAANG股票在12月引领股市下杀。

　　新兴市场股市今年迄今上涨7.8%，周五的资金流动数据显示，投资人向新兴市场股票及债券投入的资金创历史新高。

　　新兴市场资产2018年流年不利。土耳其与阿根廷发生的危机，让饱尝强势美元以及美债收益率上升推高借贷成本之苦的发展中国家进一步遭受冲击。

　　不过今年初美联储的立场转向鸽派，表明其升息步伐将不会像先前预期那么快，使得投资者对新兴市场萌生新的投资热情。

　　国际金融协会(IIF)预估“大量资金”将涌入新兴市场资产。

　　不过有些迹象表明这股动能可能正在减弱。投资银行花旗对客户资金流进行分析后发现，上周他们对新兴市场资产的态度已转为谨慎，中长期投资大户与杠杆投资者正在撤出资金，而之前四周则是资金净流入。

　　美银美林并未明确指出做多新兴市场热门交易指的是债市还是股市，抑或两者皆是。

　　整体而言，美银美林的2月调查显示投资人的信心几乎没有改善。全球股票配置降至2016年9月以来最低。这项调查于2月1-7日间进行，共计有218位受访者，总计管理6,250亿美元资产。

　　“尽管近期市场大涨，投资人心态仍偏空，”美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示。

　　随着投资人增加现金配比，超配现金的基金经理人触及2009年1月以来最高水准。(完)

　　来源：路透中文网

责任编辑：张玉洁 SF107