美联储意外放鸽 分析师称中国降息的最大约束已放松

美联储意外放鸽 分析师称中国降息的最大约束已放松
2018年11月29日 18:11 新浪财经-自媒体综合

  隔夜美联储主席杰罗姆·鲍威尔意外为加息预期下调敞开大门,美元大跌,正处在经济增速放缓通道上的中国似乎可以松一口气。

  在中国10月信贷和社融数据均不及预期,宽信用政策传导未见成效之际,市场对降息的呼声正日渐升温。但降息在提振实体经济和企业融资的同时,也可能带来资本外流和汇率贬值等方面副作用,央行10月末外汇占款就创出了近八年新低;政策迟迟未出,市场亦陷入纠结,中国10年期国债收益率在3.40%附近震荡已近半月。

  “随着美国加息压力减弱,制约国内货币政策的约束明显减少,”中信证券固定收益研究主管明明在报告中称。他认为,目前中国实际利率已经呈现走高趋势,降息政策的必要性在上升,时点在接近。

  明明指出,最新的数据显示,中国企业的盈利状况仍不乐观,融资条件未见明显改善,而近期出台的一系列政策也显示了政策层对于经济下行压力的关注,引发了市场关于降息的预期。

  鲍威尔周三称,美联储的一系列加息举措已使得政策利率“略低于”中性水平估计区间,被认为较上个月的口风有所转变,从而敞开了在12月加息之后、2019年加息预期可能下调的大门。交易员们重新校准加息预期,彭博美元即期汇率指数随后跌0.56%,创下11月1日以来最大跌幅;股市则大涨,标普500指数创下3月以来最大涨幅。

  周四亚洲盘美元续弱,和隔夜美股飙升相比,亚股升幅有限,沪港股市甚至转而下行,沪综指午后跌约0.3%,恒生指数也转跌0.6%;中国在岸国债期现货走暖,10年期国债买价收益率迈向第四日下跌。汇市方面,在岸和离岸人民币明显反弹至6.94元强方。

  人民币今年大幅震荡走贬并一度接近破七,是束缚宽松货币政策拳脚的重要因素。德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩此前就曾对彭博表示,在汇率关键点位人行仍在做一点防守,美联储放缓加息可能是新的变量。目前来看,这一变量似乎正在接近。

  明明认为,不排除人行在明年的较早时点推出降息的可能性,当然也可能考虑到春节、两会因素,在一季度末或者二季度初推出也有一定的合理性。而考虑到实体企业融资成本高仍是短期内导致经济承压的因素之一,另一方面,为了加强MLF作为政策利率的引导作用增强央行对市场利率的调控能力,“未来央行将会适度下调MLF利率。”

  原创: 彭博 彭博Bloomberg

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责任编辑:郭明煜

美联储 鲍威尔

27条评论|449人参与网友评论
最热评论
章君2020浙江宁波
不加息已经是极限了,还降息
2018-11-29 20:01举报113回复
六月的海27789北京海淀
都期望通过降息来发起一轮房价上涨的攻势。
2018-11-29 19:53举报84回复
刘夏铭江西赣州
没用的,要看G20谈的怎么样。
六月的海27789:分歧太大,不会有大的进展
2018-11-29 19:49举报25回复
最新评论
近期估计不会降息,人家12月加息,你降息,资金外流太厉害了。
2018-11-30 10:58举报回复
靠老美就是做梦
2018-11-30 08:09举报1回复
降息的可能很小
2018-11-30 06:14举报回复

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