IPO舆情 | 福华化学IPO遭抵制，背后“四川富豪”版图涉及纸业、大宗商品贸易等_新浪财经

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福华化学IPO遭抵制，背后“四川富豪”版图涉及纸业、大宗商品贸易等

这个秋天可谓是IPO多事之秋。先是自媒体和股民通过自身努力，暂停了浙江国祥的IPO，现又出现一家“大额分红后，募资还债”的福华化学，遭到股民抵制。

之所以遭到诟病，与福华化学的一番“骚操作”有关。2022年其资产负债率达76.2%，债务压顶的情况下，却在2021年、2022年合计分红33亿元。分红后将债务问题丢向资本市场，此次IPO，福华化学计划募资60亿元，其中27亿元用于补充流动资金和偿还债务。

这也迅速引起了监管关注。10月19日，深交所新闻发言人答记者问时表示，“我所于7月发出第一轮审核问询函，其中已就公司大额分红的合理性、控股股东将分红所得用于归还所欠公司款项、拟将相当比例募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款等事项，进行了重点审核问询，要求发行人予以充分说明，要求保荐机构、会计师事务所审慎核查并发表明确意见。后续，我们将对公司发行上市申请进行严格审核，依法依规进行处理。”

至今，福华化学尚未回复问询。而是在9月27日，因更新财务报告，自行中止了IPO进程。

“芯片"行业，又一家IPO终止！

10月19日晚上，上交所公布对深圳芯邦科技股份有限公司科创板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构兴业证券于9月21日申请撤回申报/保荐。芯邦科技IPO申报于2023年6月29日获得受理，7月18日收到首轮问询，但直到今日，上交所网站都未公布问询问题及回复。

报告期各期，公司前五大客户销售收入金额分别为 7,747.42 万元、10,961.41万元和 13,852.35 万元，占营业收入的比例分别为 78.20%、62.79%和 72.27%，公司对第一大客户芯鑫电（含同一控制的企业）的销售收入占营业收入的比例分别为 50.70%、28.42%和 45.08%，客户集中度较高。

报告期各期末，公司存货的账面余额分别为 3,196.79 万元、7,709.35 万元和10,792.57 万元，存货跌价准备余额分别为 174.52 万元、128.71 万元和 380.77 万元。2021 年末和 2022 年末存货余额大幅增加，主要系公司综合考虑了市场需求变动和外协厂商阶段性产能紧张的情况，充分使用获取的产能提前生产、备货，因此库存金额大幅增加。

（梧桐树下V）

亏损收窄、单票收入增加

极兔IPO在讲一个什么故事？

极兔距离刷新快递行业最快上市纪录已经近在咫尺。

10月16日，极兔速递开启招股，计划于10月27日以“1519”为股票代码在港交所主板挂牌上市，发行价为每股12港元。红杉、顺丰、淡马锡、腾讯、高瓴等九大现有投资方均作为基石投资者参与本次发行，认购总金额1.995亿美元。而此时距离极兔递表，不过三个多月的时间。

极兔2015年自印度尼西亚起家，创始人兼CEO李杰曾在OPPO任职超过15年。发展至2022年，按包裹量计，极兔已经是东南亚排名第一的快递运营商，市场份额22.5%，与排名第二快递运营商市场份额的差距超过15%。

2020年，极兔进军中国快递市场，国内业务同样成长迅速。根据弗若斯特沙利文的资料，至2022年，按包裹量计，极兔在国内的市场份额达到10.9%；而在这三年中，极兔累计收入达到136.55亿美元（约合超907亿元人民币）。

为何极兔能从已经几乎是红海的国内快递市场中撕开一条口子？在市场环境竞争如此激烈的情况下，未来极兔又会走向何方？

（野马财经）

大明电子IPO：

子公司再添行政处罚，信披有遗漏且自相矛盾

大明电子股份有限公司（下称“大明电子”）专注于汽车电子零部件配套领域，是一家专业从事汽车车身电子电器控制系统设计、开发、生产和销售的综合解决方案供应商。

2023年3月3日，大明电子拟在上交所主板IPO申请获受理，3月31日进入问询阶段。其保荐机构及主承销商为国泰君安，审计机构为容诚会计师事务所。

招股书披露，报告期内（指2019年至2022年1-6月），大明电子及子公司曾多次受行政处罚。大明电子称：“公司己按照上述行政处罚的要求缴纳罚款并进行了整改...违法事项不构成本次发行上市的障碍”。

不过查询企查查又发现：近日，大明电子全资子公司重庆市大明汽车电器有限公司（下称：“重庆大明”）又收到了行政处罚，罚款金额14,100.00元。

具体处罚事实如下：2023年1月16日,重庆市两江新区消防救援支队执法人员在对重庆大明进行双随机检查时发现火灾隐患，下发《责令限期改正通知书》（两江消限字〔2023〕第LJ0556号）,责令重庆大明于2023年3月31日整改完毕。在4月3日复查时，重庆大明仍未按要求消除火灾隐患。

大明电子在报告期内收到的八次行政处罚中，有七次与消防安全相关，现重庆大明又因消防安全问题受罚。不知大明电子的“整改”是否有效，其对于消防工作或需重视。

（壹财信）

爱科百发IPO：罗氏项目商业化、临床数据显著存疑，财报质量更为堪忧！

对一项药物研发动辄就需耗资数十亿美元的生物制药行业来说，有时堪称大赌大赢，但有时也是大赌大输结局，基因泰克公司被罗氏完全收购即为如此。医药企业的压力可见不小，于是邬征于2023年4月带着他的上海爱科百发生物医药技术股份有限公司（本文简称“爱科百发”或“发行人”）向上交所科创版递交了上市申请书。

那么从罗氏拿到的一个药品特许使用权并自担风险将其商业化，经历种种风险，这个故事是否靠谱？估值之家研究爱科百发招股书后发现，爱科百发的这个故事本身可能就不靠谱。

发行人研发费用从报告期初的1.06亿元上升至报告期末的1.96亿元，即使剔除股权激励的影响，发行人报告期内研发费用金额也分别为7,219.50万元、12,224.69万元及17,297.29万元，远远超出科创板要求的三年研发投入金额累计在6,000万元以上的要求。

那么发行人以上巨额的研发支出基本都是独立完成的？

以发行人报告期内不含股权激励累计3.67亿元的研发费用来看，披露的向显名关联方采购的研发服务2,554.95万元只占总研发费用的6.95%，比例虽然不高但这可能只是冰山一角，发行人可能存在向更多潜在的关联方采购研发服务。以实控人多年前即搭建成境外上市的红筹架构的能力，以及发行人目前52个股东中几乎都是基金和投资公司来看，这种可能性不但有而且是相当高。

（估值之家）

背靠华东医药，三年亏6亿

荃信生物产品商业化行路难

2021年以前，由于资本的追捧，生物医药企业掀起了赴港上市的热潮。随着资本的退潮，2022年及2023年赴港上市的生物医药企业减少了许多，且上市融资难度远超以前。

不少生物医药企业甚至四度递表，仍未能通过港交所聆讯。在此背景下，江苏荃信生物医药股份有限公司（以下简称“荃信生物”） 10月3日向港交所递交招股说明书，计划在港交所主板上市，此次递表是荃信生物一年内二度递表。

有意思的是这家2015年成立的生物医药公司目前产品并未实现商业化，公司未能产生任何主营业务收入。在资本退潮以及公司商业化进展较慢的影响下，荃信生物想要顺利上市并不容易。

（子弹财经）

北交所新股破发再现！

卓兆点胶上市首日下跌11%

10月19日，北交所迎来第224只股票，卓兆点胶上市首日出现下跌，延续近期北交所新股偏弱走势。9月以来上市的新股，除了开特股份之外，其余个股目前多数处于破发状态。

市场持续走弱，新股频频破发，业内人士建议推动打新制度改革，考虑市值配售的方式，同时加快落实“北交所深化改革19条”相关制度。

市场人士认为，近期市场持续走弱，北证50指数创新低，新股频现破发，卓兆点胶发行市盈率偏高，难以打破近期新股破发的局面。