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▪️罗曼股份：领先的城市景观照明综合服务商。罗曼股份成立于1999年，主营业务为城市景观照明施工、设计与服务。2016-2018年，公司先后取得景观照明行业的最高资质水平：“城市及道路照明工程专业承包一级资质”与“照明工程设计专项甲级资质”，项目承接能力显著增强，从而使得公司进入快速发展阶段，2015-2021年公司收入利润均保持35%以上复合增速，净利率总体保持15%以上，体现优秀的项目质量及竞争力。公司实控人为孙凯君、孙建鸣，截止到2022年年报，二人合计直接、间接持有公司44.3%股权。
▪️景观照明行业分析：2023年需求恢复，公司地域拓展助力主业强势复苏。2023年以来，上海、浙江、黑龙江、广西、江西等多个省份公布夜经济鼓励政策，加速打造地标性夜生活体验区，而2022年因为疫情耽误的项目预计也将陆续恢复执行，行业整体需求将迎恢复。同时2022年起，公司地域拓展加速，在深圳、重庆、青岛、大连等新市场已有了良好布局，为主业2023年的强势复苏奠定良好基础。
▪️主要看点：VR/AR及新能源业务打造第二成长曲线，商业模式优化，长期想象空间充足。1）与Holovis成立在华合资子公司作为VR/AR拓展平台，借助Holovis优秀的技术储备及项目经验，文旅板块业务有望加速；2）与大连国资企业成立合资子公司，负责“绿电点亮大连”项目建设，新能源业务实现突破；3）拓展VR/AR业务及新能源业务后，能够用更多的形式对数字城市、绿色形式进行赋能，客户粘性及项目可持续性有望提升，同时也更有利于公司进行地域拓展；4）除文旅板块应用外，Holovis多项技术可用于汽车、建筑等工业领域，未来如果公司能在国内市场开发稳定成熟的商业模式，则长期发展空间充足。
风险提示：建设需求不及预期，结转毛利率不及预期，系统性风险。
我们发布了《罗曼股份（605289）景观照明复苏，虚拟现实打造第二成长曲线》，欢迎阅读！
重要申明
注：文中内容节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：
【兴证建筑】罗曼股份（605289）景观照明复苏，虚拟现实打造第二成长曲线
对外发布时间：2023年6月10日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
孟杰 SAC执业证书编号：S0190513080002
童彤 SAC执业证书编号：S0190522020001
郁晾 SAC执业证书编号：S0190523040003
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兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
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