国常会：实施好稳外贸政策组合拳|利率_新浪财经

1. 市场回顾：资金面维持宽松，长端利率下行。截至4月7日，10年国开活跃券（220220）收益率为3.0390%，较前一交易日下行1.10bp。

主要影响因素有：资金面维持宽松；A股走势较强。

信用债方面，除1Y AAA商金债上行外，其余品种下行为主，波动范围在[-3bp,1bp]，其中1Y AAA商金债和3Y AAA城投债上行1bp，3Y AAA银行永续债下行3bp。

2. 票据利率：票据利率下行。

3. 政府债发行：2023年4月1-14日政府债净发行：地方债1529亿元、国债640亿元。

4. 政策与重要事件：

（1）国常会：实施好稳外贸政策组合拳，适时出台务实管用的政策措施

（2）中国3月末外汇储备31838.7亿美元，黄金储备连续第五个月上升

（3）中国结算将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作

（4）贝壳研究院：一季度新房市场温和复苏，短期不确定性加大

（5）郑州住房公积金调整政策：支持租房提取和刚需购房

（6）美国3月非农新增就业23.6万人，时薪同比增速低于预期

（7）黑田东彦：通胀将从当前水平进一步放缓，日本存在退出超宽松政策的可能

5. 重要信用负面信息：

（1）首创集团：惠誉确认首创集团“BBB”长期本外币发行人评级，展望“负面”

（2）首创城发：惠誉确认北京首创城市发展“BBB”长期外币发行人评级，展望“负面”

（3）广电河北：公司被列入失信被执行人名单

（4）【上市公司】泛海控股：收到行政监管措施决定书

（5）【上市公司】启迪环境（维权）：持股5%以上股东、参股公司分别收到行政监管措施决定书

（6）【上市公司】蓝光发展：公司股票可能被终止上市

（7）【上市公司】金鸿控股：“15金鸿债”违约处置进展

风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。

（一）资金面维持宽松，长端利率下行

（二）票据利率下行

今日票据利率下行，其中1M和3M票据利率均下行5bp分别至2.14%和2.25%，6M票据收益率下行6bp至2.19%。

（三）2023年4月1-14日政府债净发行：地方债1529亿元、国债640亿元

地方债方面，4月1-14日发行地方债3298亿元，其中新增一般债220亿元，新增专项债823亿元，再融资债2254亿元，净发行1529亿元。回顾过去五个交易日，地方债净发行375亿元；在未来的五个交易日中（截至4月7日披露计划），地方债将净发行1154亿元。

国债方面，4月1-14日发行国债1240亿元，净发行640亿元。

1.国常会：实施好稳外贸政策组合拳，适时出台务实管用的政策措施

外贸方面，会议指出，推动外贸稳规模优结构，对稳增长稳就业、构建新发展格局、推动高质量发展具有重要支撑作用。要针对不同领域实际问题，不断充实、调整和完善有关政策，实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场。要想方设法稳住对发达经济体出口，引导企业深入开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。要发挥好外贸大省稳外贸主力军作用，鼓励各地因地制宜出台配套支持政策，增强政策协同效应。

教育及就业方面，为进一步减轻家庭经济困难高校毕业生负担，会议决定，继续免除今年及以前年度毕业的贷款学生今年内应偿还的国家助学贷款利息，本金部分可再申请延期1年偿还，延期贷款不计罚息和复利。会议强调，目前高校毕业生就业已进入关键阶段，要不断优化完善相关稳就业政策，加大对吸纳高校毕业生数量多的企业的政策、资金支持，深入实施“三支一扶”等计划，推动应届毕业生多渠道就业。

经济方面，会议强调，当前经济恢复正处于关键期。要在深入调查研究基础上，扎实做好经济运行监测、形势分析和对策研究，适时出台务实管用的政策措施，进一步稳定市场预期，提振发展信心，巩固拓展向好势头，推动经济运行持续整体好转。

2.中国3月末外汇储备31838.7亿美元，黄金储备连续第五个月上升

4月7日，国家外汇管理局统计数据显示，中国3月外汇储备31838.7亿美元，较2月末上升507.2亿美元，环比增长1.62%。黄金储备为6650万盎司，较2月末增长58万盎司，环比增长0.88%，为第五个月上升。

国家外汇管理局表示，2023年3月，受主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。我国坚持稳字当头、稳中求进，经济基础厚实，发展前景广阔，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

世界黄金协会全球研究主管Juan Carlos Artigas表示，全球央行大规模购金行为凸显了黄金仍是全球货币体系中的重要资产这一事实：展望未来，2023年各经济体央行将继续对黄金持积极态度，并继续净买入黄金，只不过具体的购买量仍然很难预测。

3.中国结算将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作

中证登发布公告称：为顺应中国资本市场发展需要，配合货银对付改革的落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平，拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作。

具体为根据结算参与人的资金收付时点设定不同的缴纳比例，其中结算参与人可自即日起，就托管业务向中国结算自主申报选择适用差异化或固定最低结算备付金比例计收方式。在2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，此次中国结算引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由 16%平均降至15%左右。

在中国证监会的统一部署下，中国结算将积极稳妥组织全市场开展相关准备工作，预计需要2个月准备时间。正式实施时间将另行通知。

4.贝壳研究院：一季度新房市场温和复苏，短期不确定性加大

贝壳研究院发布一季度新房市场报告。据贝壳研究院监测，2023年一季度新房案场指数温和修复，客户看房热情有所改善。在经历连续2个月上涨后，3月新房案场指数已超过去一年平均水平，但仍处于较冷与均衡状态的边界，距离 2021年的较热状态还有不小差距。对比二手带看热度来看，新房整体修复节奏慢、强度低。从市场成交前瞻性指标来看，3月新房案场指数和成交量KMI出现调整，并于3月最后一周回落至市场临界状态，显示市场热度降低，经纪人对未来成交信心减弱，短期内市场不确定性加大。

5.郑州住房公积金调整政策：支持租房提取和刚需购房

为加快建立租购并举的住房制度，支持新市民、青年人等解决住房问题，重点保障刚性及改善性住房需求，郑州住房公积金管理中心根据目前的资金运行状况，适度放宽部分住房公积金使用政策的条件，具体调整如下：

提取政策调整情况：本次调整的提取政策中，取消了租房提取住房公积金的次数限制。原政策规定：因承租本市公租房、人才公寓、保障性住房或其他住房的，每年只能提取一次住房公积金。新政策规定：支持通过租赁方式解决住房问题。承租本市公租房、人才公寓、保障性租赁住房或其他租赁住房的，年度内可通过“郑好办”线上平台或线下多次提取住房公积金，单缴存家庭年提取金额为18,000元，双缴存家庭年提取金额为36,000元。

贷款最高额度调整情况：新政策实施后，首次使用住房公积金贷款购买家庭首套住房的，购房人夫妻双方缴存情况均符合住房公积金贷款条件时，最高贷款金额由80万元调整为100万元；仅购房人缴存情况符合住房公积金贷款条件、购买家庭第二套住房、办理家庭第二笔住房公积金贷款的，最高贷款金额由60万元调整为80万元，且住房公积金贷款金额审批标准由原来不得超过家庭缴存账户余额的15倍，调整为不再结合家庭缴存账户余额认定。

贷款申请条件调整情况：新政策实施后，申请住房公积金贷款的缴存条件，由连续正常缴存住房公积金12个月以上调整为连续正常缴存6个月以上。同时，继续禁止受理家庭第三套住房和第三次使用住房公积金贷款的申请。

6.美国3月非农新增就业23.6万人，时薪同比增速低于预期

4月7日周五晚间，美国劳工部公布3月非农就业报告，美国3月非农就业人口增加23.6万人，增幅高于预期值23万人，前值31.1万人；美国3月失业率降至3.5%，预期3.6%，前值3.6%。

不过，美国3月平均每小时工资同比增长4.2%，增幅低于预期值4.3%和前值4.6%；美国3月平均每小时工资环比增长0.3%，符合预期且高于前值0.2%。数据显示，美国3月就业增速回落，但薪资增速相较2月在攀升，这向美联储发出了复杂的信号，因为美联储正在讨论加息幅度。

7.黑田东彦：通胀将从当前水平进一步放缓，日本存在退出超宽松政策的可能

黑田东彦在最后一次记者招待会上表示：大规模刺激措施成功地使日本摆脱了长达15年的通货紧缩，但是，没有完成退出超宽松货币政策的使命，因为未能实现持续的通胀目标，现在任务落在继任者植田和男身上。

对于通胀的前景，他说：“我认为通胀将从当前水平进一步放缓，通胀率可能会短暂下降到2%以下，但不要指望它会长期保持在2%以下。稳定、可持续地实现2%通胀目标的时机正在临近，因为公众对通胀和工资不会上涨的看法开始改变。如果明年工资继续上涨，我们可以预见通货膨胀会稳定，持续达到日本央行的价格目标，同时工资也会增长。”

对于政策前景，他说：“有可能退出超宽松政策，同时确保金融体系保持稳定。”

信用负面跟踪

1. 首创集团：惠誉确认首创集团“BBB”长期本外币发行人评级，展望“负面”

4月6日，惠誉确认北京首都创业集团有限公司的长期外币和本币发行人违约评级（IDR）为“BBB”，展望为负面。惠誉还确认了BeijingCapitalPolarisInvestmentCo.,Ltd.10亿美元中期票据计划的评级为“BBB”。同时，惠誉将首创华星国际投资有限公司的长期外币lDR评级定为“BBB”，展望为负面。（来源：企业预警通）

相关债券：22首创集SCP005[012283844.IB]等

2. 首创城发：惠誉确认北京首创城市发展“BBB”长期外币发行人评级，展望“负面”

4月6日，惠誉评级确认中资企业北京首创城市发展集团有限公司的长期外币发行人违约评级为“BBB”、InternationalFinancialCenterPropertyLtd.（lFC）的长期外币发行人违约评级为“BBB-”，上述评级的展望维持负面。（来源：企业预警通）

相关债券：23首创城发MTN002[102300302.IB]等

3. 广电河北：公司被列入失信被执行人名单

中国广电河北网络股份有限公司公告，公司分别于2023年3月27日、2023年3月28日被列入失信被执行人。（来源：公司公告）

相关债券：20河北广电MTN001[102001331.IB]等

4.【上市公司】泛海控股：收到行政监管措施决定书

泛海控股股份有限公司公告，2023年4月7日，公司因存在未及时披露相关债务逾期情况、受让子公司股份信息披露不准确、股份回购事项违规等违规事项收到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的《关于对泛海控股股份有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定》。（来源：公司公告）