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余文心
海通医药研究首席分析师
S0850513110005
投资要点
上周（1205-1209）上证综指上升1.6%，SW医药生物指数上升1.4%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第16。生物医药板块表现前三的分别是化学原料药（+3.3%）、中药（+3.1%）、医疗服务（+2.0%）。个股涨幅前三为新华制药（+52.8%）、金石亚药（+39.6%）、上海凯宝（+28.3%）；个股跌幅前三为前沿生物-U（-13.9%）、特一药业（-13.0%）、嘉事堂（-11.3%）。
疫情防控优化措施“新十条”发布，关注社会活动或将恢复下的医药相关板块。12月7日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，要求：（一）科学精准划分风险区域，（二）进一步优化核酸检测，（三）优化调整隔离方式，（四）落实高风险区“快封快解”，（五）保障群众基本购药需求，（六）加快推进老年人新冠病毒疫苗接种，（七）加强重点人群健康情况摸底及分类管理，（八）保障社会正常运转和基本医疗服务，（九）强化涉疫安全保障，（十）进一步优化学校疫情防控工作；同时强调要继续坚持第九版防控方案、落实二十条优化措施，坚决纠正简单化、“一刀切”、层层加码等做法，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。此外，在年末估值切换期，关注医药硬科技、中药、消费复苏、创新药械等2023年趋势预计向上的板块与公司。
海通医药2022年12月组合表现。同仁堂、万泰生物、泰格医药、康希诺、智飞生物、爱尔眼科、老百姓、奕瑞科技，迈瑞医疗、鱼跃医疗（排名不分先后）。12月组合至今平均下降2.3%，同期全指医药上升1.3%，组合跑输医药指数3.6pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是爱尔眼科（6.8%）、老百姓（6.6%）、泰格医药（3.3%）。
风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。
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