【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】高温席卷下“缺电”重现，刺激火电投资需求提升_新浪财经

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■ 高温天气下，电力需求激增，7月水电来水低于预期，多地开始有序用电，“缺电”重现。

■我们认为短期可关注煤炭（市场煤价提振）、火电（利用小时提升），但建议以更长的视角去看解决“缺电”的措施。东部用电大省电力需求增长、风光大量接入导致尖峰负荷难以弥补，我们已经观察到：火电投资正在快速增长，加快火电投资可能是解决缺电最有效的措施之一，请参考我们前期发布深度报告：一个存在预期差的观察：火电投资正在快速增长

■ 2021年火电投资额迎来拐点，同比增长21.5%；2022年上半年进一步同比增长71.8%，火电投资正在加速回暖，火电全产业链有望受益。

■ 国家与企业层面火电投资意愿均有所增强。国家层面上，受“保供+调峰”需求增长，火电新核准与灵活性改造进度加快；企业层面上，长协煤占比提升火电业绩有望好转，在碳交易背景下通过新建先进火电机组获得碳排放交易收入，同时在“等/减容量替代”大趋势下公司有动力新建项目以获得有价值的耗煤项目容量额度。因此我们判断未来中短期火电投资增长趋势有望持续。

■火电投资复苏背景下设备端有望优先收益。建议关注火电灵活性改造、竞争格局较好的凝结水精处理设备及材料、烟气监测设备等板块。建议关注：青达环保、力源科技、雪迪龙、争光股份。

■风险提示：火电核准进度不及预期、行业竞争加剧、煤价持续维持高位

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