安信研究|晨会在线20220721

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今日要点在线

◆【化工-张汪强】利民股份：成本上涨业绩承压，期待新产能陆续落地

◆【轻工-罗乾生】华旺科技：新产能扩张推动持续成长，回购股权彰显长期发展信心

研究分享在线

◆【商社-王朔】朗姿股份：疫情背景下短期承压，医美布局驱动中长期成长

◆【化工-张汪强】硅宝科技：下游行业快速发展，锂电领域逐步布局

财经要闻在线

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今日要点在线

◆【化工-张汪强】利民股份：成本上涨业绩承压，期待新产能陆续落地

■事件：公司2021年实现营收47.38亿元（同比+7.97%），归母净利润3.07亿元（同比-20.49%）。2022Q1实现营收12.46亿元（同比-2.54%），归母净利润0.97亿元（同比-39.58%）。

■原料成本大幅上涨拖累公司利润水平。

■新建项目产能将陆续释放，计划进军新能源电池材料领域。

■股权激励计划彰显公司长远发展信心。

■投资建议：预计公司2022年-2024年净利润分别为4.3亿、5.6亿、6.8亿元，对应PE8.9、6.9、5.6倍，维持买入-A评级。■风险提示：原料及产品价格波动、产能建设进度不及预期等。

◆【轻工-罗乾生】华旺科技：新产能扩张推动持续成长，回购股权彰显长期发展信心

■事件：华旺科技发布扩产公告及股权回购计划。

■产能有序扩张，原材料积极备库推动成本端稳定，盈利修复可期。

■股权回购彰显发展信心，有望推动公司持续成长。

■投资建议：公司为装饰原纸细分领域龙头，技术研发能力出众，成本管控到位，盈利韧性十足，股权回购也充分彰显长期发展信心。伴随中高端装饰原纸行业格局优化，公司产能稳步扩张，未来公司业绩有望持续增长。我们预计华旺科技2022-2024年营业收入为35.65、40.52、45.21亿元，同比增长21.26%、13.66%、11.57%；归母净利润为5.08、6.13、6.91亿元，同比增长13.25%、20.59%、12.74%，对应PE为12.6x、10.4x、9.2x，维持买入-A的投资评级。■风险提示：疫情反复影响需求和生产、出货风险；原材料价格大幅波动；产能投放不及预期；海外贸易环境恶化；行业竞争加剧风险。

研究分享在线

◆【商社-王朔】朗姿股份：疫情背景下短期承压，医美布局驱动中长期成长

■7月15日公司公告22H1业绩预告：实现归母净利润800~1200万元，同比下降87.14%~91.43%。

■短期：疫情扰动+新店爬坡，费用上升利润承压。

■中长维度：医美板块发力驱动成长。

■投资建议：买入-A投资评级。公司抓住颜值经济发展的新机遇，集中优势资源，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并成为行业领先者；借助新零售业态的蓬勃发展，创新经营模式，深耕细作，巩固时尚女装业务的行业龙头地位；依托婴童品牌的国际化优势和国内市场的巨大潜力，加快婴童业务的国内落地速度，促进时尚女装与医疗美容、绿色婴童的协同发展。我们预计公司2022年-2024年的收入分别为41.33亿元，48.13亿元，56.86亿元，对应增速分别为12.8%、16.4%、18.2%，净利润分别为1.10亿元，2.26亿元，2.51亿元，对应增速分别为-41.3%、105.2%、11.2%，给予买入-A的投资评级，给予6个月目标价38.53元，对应2023年75xPE。■风险提示：疫情反复，战略转型进度不及预期，医美产业布局进度不及预期等。

◆【化工-张汪强】硅宝科技：下游行业快速发展，锂电领域逐步布局

■事件：公司22Q1实现营收6.70亿元（同比+86.68%），实现归母净利润0.43亿元（同比+50.89%）。

■深耕有机硅密封胶行业，下游行业快速发展。

■规模优势持续增强，锂电行业逐步布局。

■投资建议：我们预计公司2022年-2024年的净利润分别为3.83亿元、5.03亿元、6.68亿元，给予增持-A投资评级。■风险提示：需求不及预期；项目落地不及预期；宏观环境不及预期。

财经要闻在线

07

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21

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周

四

要闻热点

1）发改委：全国一体化融资信用服务平台网络基本形成

2）发改委：赴云南开展生猪市场保供稳价调研，共同分析近期生猪价格上涨原因

3）央行：以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%

4）财政部：2年、10年期续发国债中标收益率分别为2.1889%、2.7577%

5）商务部：上半年我国企业承接服务外包合同额9875亿元人民币

6）商务部：相关部门进一步优化调整跨境电商零售进口商品清单

7）商务部：本届消博会吸引各国消费精品参展参会

8）工信部：韧性强活力足，工业经济企稳回升恢复增长

9）工信部：上半年规上工业增加值同比增3.4%

10）农业农村部：这轮猪价上涨主要是恢复性、季节性上涨，不具备持续大幅上涨的动力

11）农业农村部：农产品进出口总额达到1616.8亿美元，同比增长10.4%

12）农业农村部：小麦产需平衡有余，收购价格将小幅波动

13）农业农村部：加快高标准农田、仓储保鲜冷链物流设施、农村人居环境整治等重大项目建设

14）农业农村部：截至6月末返乡农民工就业率90.7％，同比提高2个百分点

15）农业农村部：宅基地改革试点稳步推开，集体产权制度改革持续深化

16）农业农村部：上半年第一产业固定资产投资6827亿元，同比增长4％

17）农业农村部：开展农业关键核心技术攻关，启动农机研发制造推广应用一体化试点

18）农业农村部：农业农村投资稳步增长，农村消费市场逐步恢复

19）住建部：与越南建设部合作举办中越住房保障与房地产市场视频研讨会

20）全国报告累计确诊病例昨日增加862例，其中境外输入病例35例，本土病例827例（甘肃306例，广西256例，河南127例，安徽79例，天津14例，上海10例，吉林8例，广东8例，江西7例，四川7例，云南3例，江苏1例，湖南1例）

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