【张家港行（002839.SZ）】盈利维持高增，资产质量持续向好——2022年半年度业绩快报点评（王一峰）|张家港行_新浪财经

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事件：

7月11日，张家港行发布了2022年半年度业绩快报，实现营业收入23.5亿元，同比增长5.8%，实现归母净利润7.6亿元，同比增长27.68%。加权平均净资产收益率（ROAE）为11.96%，同比提升1.58pct。

点评：

盈利水平维持高增态势

1H22张家港行营收、归母净利润同比增速分别为5.8%、27.68%，季环比小幅下降6.0、2.1pct。2Q单季营收、归母净利润同比增速0.22%、24.91%。拆分营收看，1H22净利息收入同比增速为6.58%，环比1Q改善0.93pct，而非息收入增速降至2.71%，对营收形成一定拖累，但后续公司将通过持续开展零售交叉营销、提升零售客群、丰富理财产品、做大理财客群，来提升手续费收入，进而有助于非息收入的改善。

信贷投放逐步回暖

22Q2末，张家港行贷款同比增速为16.79%，季环比下滑4.6pct。其中，2Q单季新增贷款25.9亿，同比少增30.5亿。究其原因，可能一是疫情的影响，对公司零售端贷款投放造成了一定扰动；二是国有大行下沉渠道、低价获客对公司潜在客群形成挤压。但5月以来，随着复工、复产、复市有序推进，以及国家稳经济大盘的政策出台，公司信贷投放不断好转，特别是零售贷款预计已有明显改善，加之公司年初开门红时点较早，信贷投放“供需两旺”，整个上半年信贷节奏依然符合既定目标。

预计NIM保持较强韧性

22Q2末，张家港行存款同比增速分别为11.98%，季环比提升1.18pct。其中，2Q新增存款46.9亿，同比多增超17亿，存款余额占比季环比提升1.8pct至82%，负债结构持续改善。在贷款利率承压背景下，公司一方面通过优化信贷结构、提升零售贷款占比、突出分层分类定价策略等方式，稳定贷款端定价。另一方面，适度压降了高息产品定价，实现了对负债成本的有效管控，预计Q2公司NIM仍可保持较强韧性。

不良率进一步改善

22Q2末，公司不良贷款率为0.9%，较1Q末改善4bp，疫情扰动对公司整体资产质量影响较小。2Q末公司拨备覆盖率为534.2%，较1Q末大幅提升51.91pct；拨贷比为4.8%，季环比提升0.3pct。其中贷款损失准备余额2Q新增4.25亿，不良余额减少0.18亿，反映出公司拨备计提策略依然审慎，在维持盈利高增速的同时，拨备安全边际进一步夯实。

风险提示：经济下行压力加大，宽信用力度不及预期。

发布日期：2022-07-12

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