来源:渤海证券研究
宋旸(证券分析师,SAC No:S1150517100002) 陈菊(研究助理,SAC No:S1150119090020) 核心观点: 1、规模方面 偏股混合基金为规模增加主力,港股基金市场继续扩张。四季度权益基金(不含ETF联接和FOF基金)数量升至3765只,规模增至61721.02亿;主动权益基金中港股相关基金升至461只,规模增至13526.44亿元,港股无关基金数量占比83.54%,较上季度进一步下降。 2、仓位方面 仓位升至2015年来最高水平,港股仓位再度提升。四季度主动权益基金股票平均仓位为78.03%,环比上升1.35%,其中港股平均仓位4.21 %,环比上升0.76 %;股票市值加权平均仓位81.75%,环比上升1.44%,港股市值加权平均仓位为6.76%,环比上升1.72%。 3、板块配置方面 中小板配置比例回落,超配创业板科创板比例上升。四季度中小板配置比例环比下降2.58 %回落明显,港股环比上升2.15%,主板和科创板配置比例小幅上升,创业板小幅下降。剔除重仓港股板块,相比全体A股,四季度主板低配、中小板超配有所下降,而创业板和科创板超配比例上升。 4、行业配置方面 增配食品饮料、化工,减配电子计算机等行业。四季度食品饮料、化工、有色金属等行业增配比例较高,电子、计算机、传媒减配比例较高。整体上周期和消费板块持仓占比提升较高,而TMT板块大幅降低。相比全体A股,四季度超配食品饮料、医药和电子比例较高,而低配银行、非银比例较高,低配比例进一步缩窄。港股行业配置方面,资讯科技业占重仓H股市值比例超55%,重仓港股行业集中度加剧。 5、重仓个股方面 腾讯控股挺进前三,海康威视、亿纬锂能等新进排行。四季度持仓市值排名前五个股分别是贵州茅台、五粮液、腾讯控股、美的集团、宁德时代,与上季度相比,持仓市值前二十名重仓股中立讯精密、隆基股份、中国中免掉出前五,医药多股包括迈瑞医疗、药明康德、长春高新、恒瑞医药排名下滑明显,万科A、通威股份、伊利股份掉出排行,新进海康威视、亿纬锂能、山西汾酒。 6、重仓个股方面 继续增持京东方A,追多化工有色金属行业个股。四季度京东方A、海康威视、中国建筑、分众传媒增持数量最多,中国广核、永辉超市、中国生物制药减持数量最多;分行业四季度重仓股在化工、有色金属和电子等行业增持数量较多,在商业贸易、公用事业和电气设备等行业减持数量较多,从增持数量看,机构明显增加了对化工、有色金属、电子以及港股资讯科技行业股票的配置。 7、重仓个股方面 思瑞浦机构持股比例最高,邮储银行回落明显。四季度机构持仓数量占流通股比例超20%的重仓个股分别是思瑞浦、新宙邦、科达利、赣锋锂业、石头科技、京沪高铁、中天精装、北摩高科,与上季度相比机构继续保持对京沪高铁较高的持股比例。从持仓数量占流通股比例变化来看,四季度机构相对看好思瑞浦、科达利、新宙邦等,其持仓数量占流通股比例增幅超11%,相对不看好邮储银行、金山办公、鹏鼎控股等,其中邮储银行持仓数量占流通股比例大幅回落,减幅比例超32%。 8、风险提示 市场风格转换风险,市场波动风险,历史数据不代表未来。 |
以上内容来源于渤海证券研究所2021年01月25日《渤海证券研究所晨会纪要》
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