【家电】白电出口数据维持高速增长——家电行业周报——中性|家电行业_新浪财经

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来源：渤海证券研究

尤越（证券分析师；SAC NO：S1150520080001）

1、市场表现

近五个交易日（11.20-11.26）沪深300指数下跌0.17%，家电（中信）板块下跌5.05%，行业跑输大盘4.88个百分点，在30个中信一级行业中排名第30。细分子行业方面，本周家电行业子板块集体回调。前期涨幅较高的白色家电板块回调力度最大，下跌5.29%；其余，厨房电器、照明电工、小家电和黑色家电板块分别下跌4.93%、4.16%、5.17%和2.38%。个股方面，近五个交易日华体科技（+11.46%）、天际股份（+7.04%）和*ST雪莱（+6.78%）涨幅居前，太龙照明（-14.33%）、金海环境（11.52%）和九阳股份（-9.65%）跌幅居前。

2、投资建议

家电行业业绩环比改善显著，受海外疫情的影响，导致全球产业链向中国集中，海外订单加速回流。白色家电板块：冰箱冷柜方面，三季度以来出口数据实现高速增长，一改一季度的负增长局面。据产业在线数据显示，今年8月和9月份出口同比增速已超过65%。洗衣机方面，海外需求也反弹明显，9月份出口增幅达25.7%。空调方面，9月单月出口同比增长16.5%，大幅超市场预期。厨房电器板块：行业景气度不断改善，今年6月起出口数据保持稳定上涨态势，7-9月份出口数据分别同比增长22.2%、22.1%和30.8%。黑色家电板块：根据数据调研机构DiScien报告显示，2020年第三季度全球电视出货量达5250万台，同比增长16%，创2016年以来三季度出货量新高。而中国彩电市场却增长乏力，进入存量市场。近期三星在中国市场正式发布激光电视产品，各大品牌先后加入激光电视阵营，给电视行业带来了新的发展方向和增长空间。综上，暂时给予行业“中性”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、小熊电器（002959）和新宝股份（002705）。

3、风险提示

疫情反复；行业竞争加剧风险。

以上内容来源于渤海证券研究所2020年11月27日《渤海证券研究所晨会纪要》

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