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来源:分析师谢鸿鹤
中泰有色组“Lithium25”系列产品,通过跟踪全球主要锂矿、盐湖和加工25个公司情况(具体情况见图表4和图表5),自下而上视角透视锂产业链近况,跟踪样本锂矿/盐湖和锂盐加工品产量约占全球90%左右的市场份额,以期最及时和完整的反应供给端的变化。本期更新Altura数据(全球产量占比约为5%)。
Altura公司继续去库,2020年上半年受疫情影响有限。从产量方面看,公司2020Q2锂精矿产量46,316湿吨,同比增长9%,环比增长10%,上半年共生产锂精矿88,598湿吨,同比增长23%。从销量方面看,公司2020Q2锂精矿销量58,208吨,同比增长51%,环比增长158%,创下了单季度运输量的最高记录,锂精矿平均品位也维持在6.04%Li2O的强劲水平。从库存方面看,公司二季度末锂精矿库存总计为28,708湿吨(约3589吨LCE),较Q1减少13,897湿吨(约1737吨LCE),主要分布在现场产品库存和楔形场地储存设施之间。此外,鉴于COVID-19的全球影响,Altura不提供产量和销量指引,同时Altura-Pilgangoora二期22万吨锂精矿产能扩张项目不确定性增加。
Altura坚持低成本的发展战略,保持全球竞争水平。在全球锂业务面临挑战的时期,公司持续关注产品质量和成本竞争力。2020Q2公司锂精矿现金成本离岸价为369美元/吨,同比降6%,环比升7%,主要系开采矿石增加所致。Altura是全球成本最低的锂精矿生产商之一,同时也是澳大利亚成本第二低的生产商。
Altura与湖南永杉锂业签订了长期锂精矿供销协议。湖南永杉锂业是Altura第二大股东杉杉股份子公司,双方约定2020-2021年每年供应不少于44,000吨锂精矿,2022-2025年每年供应不少于60,000吨锂精矿。此前,Altura与Lionenergy、山东瑞福锂业、威华股份及赣锋锂业签订了包销协议,承购协议总计22万吨。
风险提示:新能源汽车销量不及预期、锂产量超预期释放、产业政策波动的风险。
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