刚刚 MSCI指数调整 这些A股要火了？（名单）

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　　来源：21世纪经济报道

　　原标题：刚刚，MSCI指数调整！这些A股要火了？（名单） 

　　8月13日凌晨（金麒麟分析师），明晟公司（MSCI）公布了今年8月的季度指数评审结果，MSCI中国全流通指数新增9只个股，剔除1只，以总市值计，中芯国际、沪硅产业和北京君正为最大三只新增个股，两只是科创板股票，一只是创业板股票。据悉，这些变化都将在8月31日收盘后实施。

　　北京时间8月13日凌晨，MSCI在其官网公布了今年8月的季度指数评审结果。有几条重要的信息值得注意：

　　1、MSCI中国全流通指数（MSCI China All Shares Indexes）新增9只股票，剔除1只股票，以总市值计算，最大的三只新增个股分别是中芯国际（Semi-Conductor International Corp A）、硅产业集团（National Silicon Industry A）和北京君正集成电路（Ingenic Semiconductor A）。

　　2、MSCI中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore Indexes）新纳入公司市值前三的股票分别为为中芯国际（Semi-Conductor International Corp A）、硅产业集团（National Silicon Industry A）和浙商银行（China Zheshang Bank Co A）。

　　3、MSCI全球标准指数的调整，MSCI ACWI指数将增加18只股票，剔除14只股票。MSCI世界指数将增加6只，剔除4只。按公司总市值衡量，MSCI世界指数增加的三个市值最大公司将是PG&E，Peloton Interactive A和Zscaler。

　　按公司总市值计算，新纳入MSCI新兴市场指数的三家市值最大公司分别是邮储银行（Postal Savings A （Hk-C））、京沪高铁（Beijing Shanghai A （HkC））和俄罗斯的网络服务公司Yandex。

　　4、MSCI表示，所有这些变化将在2020年8月31日收盘生效。

　　英科医疗等牛股被纳入

　　本次季度调整公布了 MSCI全球标准、MSCI全球小盘、MSCI全球微小盘等主要指数系列的新增、剔除名单。MSCI此次季度评审不涉及A股纳入因子变化，同时，按照惯例，根据沪深股通调整，MSCI对于部分A股股票仍有调进调出。

　　具体来看，涉及到A股公司的调整有：

　　MSCI全球标准指数新增18只个股，其中包括3只A股股票，分别是京沪高铁、邮储银行、卓胜微。按公司总市值衡量，MSCI新兴市场指数增加的三大市值最大公司是邮储银行、京沪高铁和Yandex A（俄罗斯）。

　　MSCI 中国 A 股指数新增京沪高铁、邮储银行、卓胜微3只A股标的，无剔除标的。

　　除全球指数系列外，MSCI 中国全股票指数以及 MSCI 中国 A 股在岸指数的成分股名单也有所调整，不过，跟踪上述两只指数的海外资金相对较少，调整或不会带来显著的资金进出。

　　MSCI 中国 A 股在岸指数增加成份股7只，分别是，浙商银行、英科医疗、沪硅产业、百润股份、中芯国际、王府井、金达威；剔除2只标的，分别是神州高铁、瑞康医药。此外，MSCI 中国 A 股在岸小盘指数中新增2只个股，剔除13只个股。

　　MSCI中国全股票指数中，新增9只个股，分别是中航高科、格力地产、新宝股份、北京君正、英科医疗、沪硅产业、中芯国际、金达威、艾迪精密；剔除瑞安房地产（港股）1只股票。MSCI中国全股票小盘指数中新增1只个股，剔除19只个股。

　　新纳入两只科创板股票 一只创业板股票

　　我们来看看此次MSCI新纳入MSCI中国全流通指数的三只市值最大的股票，分别是中芯国际、沪硅产业、北京君正，有两只是今年登陆科创板的，有一只是创业板的，均是半导体、芯片、集成电路产业相关的标的。

　　比如前不久登陆科创板的中芯国际，其是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，主要提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。

　　最近中芯国际在港股发布的二季度财报显示，该公司在今年二季度实现营收9.38亿美元，同比增长18.7%；实现归属于公司的应占净利润为1.38亿美元，同比增长644.2%。毛利率方面，二季度的毛利率为26.5%。据中银证券点评，营收、净利润均创新高。营收增长主要得益于晶圆付运量增加，20Q2付运晶圆量为143.56万片（约当8寸），同比增长11.8%，环比增长2.1%。

　　中芯国际是在今年7月登陆科创板的，股价相比发行价涨了174%左右。

　　沪硅产业主要从事半导体硅片的研发、生产和销售，中国少数具有一定国际竞争力的半导体硅片企业，产品得到了众多国内外客户的认可。公司目前已成为多家主流半导体企业的供应商，提供的产品类型涵盖300mm抛光片及外延片、200mm及以下抛光片、外延片及SOI硅片。

　　沪硅产业是在今年4月份登陆科创板的，最新股价相比发行价涨了1183%。

　　北京君正是一家集成电路设计企业，拥有全球领先的32位嵌入式CPU技术和低功耗技术。公司主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发和销售。

　　登陆资本市场已久的北京君正，今年股价表现则相对一般。

　　沪股通、深股通也有变动

　　MSCI之外，根据港交所信息披露，7月以来，沪股通、深股通也调整了成分股名单。乐视退、天茂退、龙力退、退市美都被移除，国联证券、新天绿能、东信和平被添加，*ST拉夏被加入特别名单，美的集团则被暂停买单。

　　提前布局能套利吗？

　　中金公司王汉锋策略团队表示，一般来说，每年5月和11月的半年度指数审议会更为全面，届时调整幅度更大。MSCI此次调整是范围和幅度较小的季度指数审议，因此此次指数调整预计变动和影响都将较为平淡。

　　尽管如此，中金公司认为仍有一些变化值得关注。

　　资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是8月31日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。

　　中金公司强调，股价影响上，受套利资金的推动，越是距离调整日早（特别是公布前）、且那些存在潜在意外（不易被预测到）或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。

　　待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是，在调整正式实施日，虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

　　中长期增配趋势并未改变

　　本次MSCI公布8月指数季度审议结果，仍维持A股20%的纳入因子，仅对成分股有所调整。短期内，各大国际指数公司再度扩容A股的概率较低。

　　相较于往年，被动资金进入A股的量能也因此减少不少。缺少了被动资金持续增加配置，北向资金今年的流入流出波动性也显得更为明显，尤其是7月，北向资金月内大进大出，引起不少投资者的关注。

　　对此，MSCI方面曾表示，北向资金持有A股市值达1.7万亿元，短期流出几百亿元很正常，尤其是在持仓量已比较巨大的情况下，调仓需求肯定会有。

　　部分业内人士认为，由于今年MSCI再度扩大纳入A股的概率较低，因此全年北向资金可能仍会维持较为波动的态势，但中长期而言，持续净流入的态势并不太可能逆转。

　　兴业证券策略团队表示，参考海外经验，上一轮全球资金配置新兴市场的过程中，韩国相对受益，但其也用时6年左右才实现完全纳入。因此纳入过程有波动、有间断，但中长期外资增配中国的趋势并未改变。

　　来源：上海证券报（记者汪友若）、中国基金报（记者 林雪） 中国证券报（记者吴娟娟  林荣华 ）   

　　（编辑：毕凤至）

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责任编辑：陈悠然 SF104