【金工】小市值因子持续强势，短期动量因子收益不显著——因子监测周报（联系人：宋旸）

来源：渤海证券研究

上周五至本周四，市场主要指数区间震荡。低波动率、低换手率标的依然表现出较好抗压性。基本面因子在沪深300成分股中收益较为明显。全市场范围内小市值股票依然跑赢大市值，但在沪深300成分股中大小市值收益已基本相等。短期动量因子收益不显著。

在历史收益率方面，2020年以来，全市场表现较好的因子为波动率因子、换手率因子和小市值因子。沪深300近期表现较好的因子为短期动量因子、波动率因子、换手率因子和成长因子。中证500近期表现较好的因子短期动量因子、波动率因子和换手率因子。

行业多因子方面，上周大部分行业小市值因子依然跑赢大市值，但在银行、房地产、非银金融和医药行业小市值因子跑赢大市值。盈利因子上表现较好的行业为医药、综合、建材、煤炭。盈利因子上表现较好的行业为有色金属、消费者服务、钢铁。在估值因子上表现较好的行业为家电、建材、非银金融。在1个月收益率因子上有较强动量效应的行业有通信、汽车、食品饮料。在1个月收益率因子上有较强反转效应的行业有银行、家电、非银金融。在12个月收益率因子上有较强反转效应的行业有家电、电子、基础化工。在12个月收益率因子上有较强动量效应的行业有银行、医药、交通运输。绝大多是行业在波动率、换手率因子上表现较好。

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以上内容来源于渤海证券研究所2020年3月27日《渤海证券研究所晨会纪要》

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