【通信*侯宾】通信行业点评：5G新势力系列报告之二：广电“全国一网”，有线与5G协同将再焕活力

来源：东吴研究所

通信

通信：通信行业点评：

5G新势力系列报告之二：

广电“全国一网”，有线与5G协同将再焕活力

投资要点

事件：2月25日中共中央宣传部发布关于印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》的通知，提到进一步加快推进有线电视网络整合与广电5G的融合发展，开创我国广电事业发展新局面。

加快有线网络资源整合，推进“全国一网”建设：随着广电产业的发展“中央、省、市、县”四级办台的体制结构的弊端逐步显现，“全国一网”建设势在必行。建立统一的运营管理体系是解决痛点的关键，未来省网公司将成为股份公司的控股子公司，按照统一建设、统一管理、统一标准以及统一品牌的要求，建立有线电视网络和广电5G网络的统一管理体系，发挥规模化、集约化和固移融合化优势。

2020年是中国广电5G建设的关键之年：中国广电的5G建设分为试验网和规模建网两个阶段，其中2020年是规模建网阶段：到2020年年中计划启动市场运营，年底开始规模商用，同时推广个人用户2C业务以及垂直行业应用的2B业务，因此2020是中国广电5G建设的关键之年，其中中国广电的控股子公司中广移动负责运营700MHz业务，我们认为中广移动将成为中国广电布局5G的有力抓手。

推进有线网络电视与5G融合发展，加快应用及服务创新：借助全国有线电视网络整合和广电5G融合发展，统筹推进并完成全国互联互通平台建设。加速5G融合，能够为广电供给侧改革提供先进的技术支撑和强大的基础支撑。以统一的广电云基础设施平台综合承载5G核心网、全国有线电视互联互通视听融合服务平台，通过“一云两个平台”实现全国部署。5G与有线融合核心网，通过端到端网路切片，网络与服务资源统一调度，可以有效支撑“智慧广电”和垂直行业服务，因此我们认为实现更多的应用创新，与5G更深层次的融合是关键。

建议关注的标的：从产业链角度来看，中国广电加快5G布局以及完善有线电视网络部署，有望带动有线广播电视以及5G基站产业链环节的投资机会：广电网络运营商：广电网络、湖北广电、广西广电、贵广网络、中视传媒、吉视传媒、华数传媒、歌华有线、江苏有线；主设备商：中兴通讯、瑞斯康达；光模块：中际旭创、天孚通信，新易盛；PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；服务器、路由器/交换机：兴森科技、星网锐捷、紫光股份；IDC：光环新网、宝信软件、数据港；云计算：优刻得、网宿科技；广电设备商：初灵信息、烽火通信、万隆光电、亿通科技、数码科技、天威视讯；网络可视化：中新赛克、恒为科技；高清视频：淳中科技当虹科技；物联网：中科创达、移为通信、移远通信；智能家居：拓邦股份、和而泰、美格智能；工业互联网：工业富联、日海通讯、天源迪科；

风险提示：5G产业进度不及预期；“全国一网”进度不及预期。

（分析师 侯宾）

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