凯普生物（300639）深度：高速增长的核酸分子诊断龙头

来源：国信研究

行业与公司

凯普生物（300639）深度：高速增长的核酸分子诊断龙头

核酸分子诊断龙头，具有独特技术优势

公司是核酸分子诊断龙头，HPV（人乳头瘤病毒）检测市占率第一，地贫、耳聋、STD等检测市占率均在前三。近六年来业绩稳健增长，营收CAGR27%，归母净利润CAGR34%。公司依靠自主研发的导流杂交技术和国际通用的PCR荧光技术，持续丰富核酸检测产品，成为国内核酸分子检测龙头。未来3-5年预计每年新增20个以上研发项目，目前在研项目近60个，将不断推出新的临床检验产品。

政策驱动+技术更新+消费升级促进HPV检测行业增长

中国HPV检测市场容量约60亿，目前公司市占率1/3，位居第一，进口品牌合计占据1/3。随着国家政策普及两癌筛查、HPV检测技术的更新迭代和消费升级需求共同促进HPV检测放量，行业持续增长。公司率先布局HPV检测，产品线齐全，具有先发优势和良好口碑，将维持15%左右的增速。

“核酸99”战略与特检服务相得益彰，打造细分领域龙头

2019年公司实施“核酸99战略”，力争HPV产品市场拓展最大化，并优化产品结构、提升地贫、耳聋和STD等其它检测试剂盒的销售占比。公司的STD十联检独家产品即将上市，与现有的单检相比具有优势，有望成为第二个爆款产品，可及空间约55亿。公司地贫检测市占率前三，随着南方十省地贫项目范围的扩大及渗透率的提高，有望迎来高速增长；耳聋基因检测市场竞争格局良好，公司市占率第三，将通过医院和耳聋示范基地促进放量。此外，公司在全国布局20家第三方医学检验中心，借助分子检验优势，重点布局高端特检项目，产品与服务协同发展，打造核酸分子诊断领域龙头。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。