【兴证策略-大势研判】人民币小幅贬值——兴证策略资金价格周报第395期

来源：XYSTRATEGY

联系人：王德伦 李美岑 张勋

投资要点

中国市场流动性跟踪

公开市场操作，净回收1,300亿元。3月22日-3月29日，央行进行1,300亿元7天逆回购到期操作。

货币市场，短端利率小幅下降。3月22日-3月29日，加权平均银行间同业拆借利率上升15 bp至2.86%，质押式回购利率上升8 bp至2.83%。银行间7天回购加权利率上升43 bp至3.21%。SHIBOR方面，3个月利率下降4 bp至2.80%，隔夜利率下降13 bp至2.49%。

国债市场，国债收益率小幅下行。3月22日-3月29日，1年期国债收益率下降3 bp至2.44%，5年期国债收益率下降7 bp至2.96%，10年期国债收益率下降4 bp至3.07%。

信用债市场，企业债到期收益率小幅下行。3月22日-3月29日，5年期AAA级企业债到期收益率下降6 bp至3.96%，AA级企业债到期收益率下降8 bp至4.96%。

外汇市场，人民币即期汇率和中间价小幅贬值。3月22日-3月29日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）贬值142个基点至6.7202。人民币中间价（人民币/美元）贬值391 个基点至6.7335。3月22日，1年期NDF为6.752。

全球市场流动性跟踪

全球市场，美债各期限收益率小幅下降。3月22日-3月29日，1年期美国国债收益率下降5 bp至2.40%，5年期国债收益率下降1 bp至2.23%，10年期国债收益率下降3 bp至2.41%。

全球市场恐慌程度明显下行。3月22日-3月29日，VIX指数周收盘为13.71，周下行16.81%。

风险提示：本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

报告正文

中国市场流动性跟踪

1.1、央行货币政策工具

公开市场操作，净回收1,300亿元。3月22日-3月29日，央行进行1,300亿元7天逆回购到期操作。

1.2、货币市场

货币市场，短端利率小幅下降。3月22日-3月29日，加权平均银行间同业拆借利率上升15 bp至2.86%，质押式回购利率上升8 bp至2.83%。银行间7天回购加权利率上升43 bp至3.21%。SHIBOR方面，3个月利率下降4 bp至2.80%，隔夜利率下降13 bp至2.49%。

1.3、国债市场

国债市场，国债短期小幅下行。3月22日-3月29日，1年期国债收益率下降3 bp至2.44%，5年期国债收益率下降7 bp至2.96%，10年期国债收益率下降4 bp至3.07%。

1.4、信用债市场

信用债市场，企业债到期收益率小幅下行。3月22日-3月29日，5年期AAA级企业债到期收益率下降6 bp至3.96%，AA级企业债到期收益率下降8 bp至4.96%。

1.5、理财产品收益率

1.6、外汇市场

外汇市场，人民币即期汇率和中间价小幅贬值。3月22日-3月29日，美元兑人民币即期汇率（人民币/美元）贬值142个基点至6.7202。人民币中间价（人民币/美元）贬值391 个基点至6.7335。3月22日，1年期NDF为6.752。

全球市场流动性跟踪

2.1、美国债券收益率

全球市场，美债各期限收益率小幅下降。3月22日-3月29日，1年期美国国债收益率下降5 bp至2.40%，5年期国债收益率下降1 bp至2.23%，10年期国债收益率下降3 bp至2.41%。

2.2、标普500波动率指数(VIX)

全球市场恐慌程度明显下行。3月22日-3月29日，VIX指数周收盘为13.71，周下行16.81%。

风险提示：本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《人民币小幅贬值——兴证策略资金价格周报第395期（兴业策略王德伦团队20190401）》

对外发布时间：2019年04月01日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002

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