国盛证券：远程办公有多火？微观数据告诉你|通信_新浪财经

　　来源：吉时通信

　　摘要

　　本周重点推荐：会畅通讯300578、亿联网络300628、新易盛300502、中际旭创300308、中兴通讯000063。持续推荐：深信服、华正新材、能科股份、中国联通、天孚通信、太辰光、天和防务、星网锐捷、沪电股份、紫光股份、光环新网、数据港等。

　　远程办公有多火？我们结合微观数据进行分析：

　　（1）APP下载量飞升：2月5日，阿里钉钉首次超过微信，跃居苹果App Store排行榜第一，同时企业微信升至排行榜第三。截止2月8日，App Store免费下载排行中，钉钉第一、企业微信第二、腾讯会议第四，远程办公霸榜。

　　（2）厂商紧急扩容：2月3日复工首日，阿里钉钉和企业微信均出现访问量过大导致无法访问的问题。根据阿里云公布的数据，钉钉在2月3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后，4日再度扩容1万台云服务器，以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。根据腾讯云消息，1月29日-2月6日，腾讯会议每天都在进行资源扩容，日均扩容云主机接近1.5万台，8天总共扩容超过10万台云主机，共涉及超百万核的计算资源投入，创下了中国云计算史上前所未有的记录。

　　“新冠”疫情持续，远程办公成最强主题，且将持续。新冠疫情导致部分公司选择远程办公、假期延长，从本周各大云视讯APP的表现看，云视讯的火爆程度超预期，多家平台超负荷运转，紧急增加服务器，部署算力资源。因为全国大部分省市2月10日开始复工，且复工第一周往往选择远程办公，居家隔离，所以云视讯的火爆仍将持续。另一方面，从近期各大游戏平台的表现来看，王者荣耀流水超预期，玩吧崩溃上热搜，都反映了当前云计算资源的紧缺。

　　下游应用场景丰富，拉动云产业链发展提速。短期来看，因为新冠疫情的持续，“无接触”的线上办公/游戏/社交，将成为大众的主流生活方式，拉动流量持续爆发，上半年云计算需求均将处于高景气度。长期来看，本次疫情也成为了云视讯、远程办公等应用发展的重要契机，一方面巨头入场共同做大蛋糕，另一方面也是培养用户习惯，加速行业发展。应用场景的丰富将持续拉动云计算需求。

　　结合北美云巨头资本开支持续回暖，坚定看好云产业链！结合海外Amazon、Microsoft、Google、Facebook的19Q4财报来看，收入端，AWS 19Q4收入增长34%，Microsoft的Azure收入增长超60%；Google云收入增长53%。资本开支侧，Amazon的capex环比增加13%，Facebook环比增加12%，Microsoft环比增加5%。随着流量持续增长，全球云资本开支回暖、北美400G升级。无惧短期情绪扰动，我们坚定看好云产业链！

　　相关标的：（1）光通信：新易盛、中际旭创、天孚通信、剑桥科技、天孚通信等。（2）云应用：亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、视源股份、苏州科达、齐心集团。（3）IDC：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。（4）网络设备：中兴通讯、星网锐捷、深信服、浪潮信息、紫光股份。

　　风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。

　　一、投资策略：远程办公持续火热，引爆云产业链投资热情

　　远程办公有多火？我们结合微观数据进行分析：

　　相关标的：

　　（1）光器件：新易盛、中际旭创、剑桥科技、天孚通信、太辰光等。

　　（2）云应用：亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、视源股份、苏州科达、齐心集团。

　　（3）IDC：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。

　　（4）网络设备：中兴通讯、星网锐捷、深信服、浪潮信息、紫光股份。

　　2．行情回顾：通信板块持平，卫星通信板块表现最佳

　　本周大盘收于2876点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>中小板综>万得全A（除金融、石油石化）>万得全A >沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于大盘。

　　从细分行业指数看，云计算、卫星通信导航、光通信、运营商、量子通信、通信设备分别上涨12.1%、7.3%、4.0%、3.7%、2.6%、1.5%，表现优于通信行业平均水平。移动互联、物联网、区块链分别下跌0.7%、1.1%、1.9%，表现劣于通信行业平均水平。

　　三五互联拟收购MCN标的，周涨幅达61.1%，领涨通信行业。云视讯火爆，二六三周涨幅达52.5%，华平股份周涨幅达24.8%、拓维信息周涨幅达24.1%。卫星互联网概念热度提升，中国卫星周涨幅达29.4%。

　　3．周专题：远程办公有多火？

　　3.1． “新冠”疫情持续，远程办公需求持续火爆

　　受新冠疫情影响，大量公司选择假期延长和远程办公，包括阿里巴巴、腾讯、华为等多家大型科技巨头都免费推广旗下远程办公及云视讯产品。结合微观数据我们进行分析：

　　（1）APP下载量飞升：2月5日，阿里钉钉首次超过微信，跃居苹果App Store排行榜第一，同时企业微信升至排行榜第三。截止2月8日，App Store免费下载排行中，钉钉第一、企业微信第二、腾讯会议第四，远程办公火爆。

　　我们认为，远程办公仍处于发展初期，2017年我国远程办公规模达到60亿元，2012年至2017年市场年均复合增速达到96%，并且保持持续高增长的态势。微软、思科、阿里、腾讯、华为等巨头纷纷布局，推出各自的产品，云厂商的竞争已经进入白热化阶段，都需要在基础的云服务之外新建一个业务支柱，而有望成为企业服务入口的协同办公SaaS就成为了必争之地。为了寻找新的业务增长点，各厂商纷纷把目标转向了规模更大的传统企业。

　　随着科技巨头纷纷入场，诸如华为、腾讯都在积极布局，整体市场竞争压力变大。我们认为新兴技术/新兴厂商和传统巨头分成两大阵营，各有优劣，在这个用户体验至上的商业环境下，将会有各自的目标市场。巨头流量和资源优势更明显，更倾向于做大平台，而新兴厂商则在垂直领域更具优势，能够提供差异化和定制化的产品，整个市场在巨头的带动下将拥有更加完善和健康的行业生态体系，参与者将共同分享行业增长的红利。

　　3.2．流量爆发提速，长期利好云计算产业链

　　本次疫情成云视讯、远程办公等应用发展的重要契机。随着企业的陆续复工，越来越多的企业出于安全考虑将选择远程办公的形式进行复工，而远程办公服务提供商则纷纷选择显示免费，助力抗击疫情的同时吸引用户体验产品。一方面巨头效应有利于做大蛋糕，另一方面积极推广下能够培养用户习惯，加速行业发展，整个远程办公、云视讯领域迎来了发展的黄金契机。

　　应用端开花结果，将持续拉动上游5G、云计算等建设需求。透过本次疫情影响下远程办公及云视讯领域的持续火爆，我们认为，随着如5G、云计算等底层信息技术的不断成熟和发展，上层应用端有望迎来高速发展和快速迭代的阶段，而应用端的开花结果，又将反过来促进底层信息基建的建设，将持续的拉动5G、云计算等建设需求。同时从本次云办公的情况来看，流量的爆发很可能远超过预期，云厂商势必将加速获取计算资源，利好服务器、IDC、光通信等上游产业。

　　4．华为手机出货量超苹果，2019年全球出货量第二

　　根据IDC公布的全球手机市场季度跟踪报告数据显示，2019年第四季度全球智能手机出货量同比下滑1.1%。尽管全球智能手机在过去几年出货量增长保持持平，但2019年出货量相比2015-2018年的年均出货量有所下降。2019年第四季度全球智能手机总出货量为3.688亿部，环比增长2.9%。

　　华为2019年全年出货了达到2.4亿台，超越苹果成为全球出货量第二手机厂商。根据IDC的统计，华为在2019年全年实现了智能手机出货量同比增长16.8%的优异成绩，并成功超越苹果位居第二。而小米凭借四季度同比31.1%的增长，全年实现了5.5%的增长，并在印度市场获得超30%的市场占有率。至此，华为、小米、OPPO和Vivo四家国产手机厂商在全球的市场占有率超过40%，成绩喜人。

　　而根据C114的消息，华为、小米、OPPO和vivo有意打造新平台对标谷歌Play，让中国以外的开发者可以将其应用同时上传到这四家手机厂商的应用商店中。此举旨在挑战谷歌Play应用商店的主导地位。知情人士称，该平台名为“全球开发者服务联盟”（GDSA），旨在让游戏、音乐、电影和其他应用程序的开发商更容易在海外市场营销他们的应用程序，该平台最初计划于今年3月份推出，目前尚不清楚是否会因为新型冠状病毒疫情的影响而推迟发布。平台最初将覆盖包括印度、印度尼西亚和俄罗斯在内的9个“地区”。我们认为，通过建设新应用平台，国产手机厂商有望进一步提升话语权，进一步扩展市场占有率。

　　5．三大运营商纷纷助力疫情防控

　　【中国移动】

　　中移动推出在武汉5G热力成像测温，无感式筛查降低接触风险。随着部分单位的复工，春运返程迎来高峰，目前疫情防控形势依然严峻复杂。面对这场“防疫大考”，中国移动制定了适用于公共区域室内红外体温遥测的解决方案，实现在1-10米范围内，非接触式快速检测个体体温，发现异常自动声光预警。5G热力成像测温系统通过体温与黑体辐射比对，应用移动5G无线传输，测温精度达到±0.3℃，灵敏度0.1℃。目前，浙江、上海、广东、江苏、四川、广西等多地都已推出中国移动5G热力成像测温系统信息化应用，能在机场、地铁、高速路口等人流密集的各类场所进行精准度高、安全性强的长时间连续体温筛查，有效减少接触式测温引起的交叉传染风险，助力守住防控疫情的第一道关口。

　　【中国电信】

　　中国电信天翼云VR 联手央视频、华为，充分发挥联合协作优势，开启24小时不间断的 4K 高清、360°全景VR直播，追击雷神山医院搭建现场，让广大网友全面“监督”雷神山医院建设进程，共同见证“稳”中有“急”，“静”中有“争”的中国速度。依托中国电信高速稳定的5G网络，天翼云VR凭借丰富的直播经验、专业的直播设备，保障 VR 直播画面清晰流畅、无卡顿，全方位展示施工全貌。

　　【中国联通】

　　中国联通8小时火速完成“核酸检测”生命通道300M+扩容。武汉联通收到其客户深圳华大基因专线扩容300M函件请求，华大基因是抗疫的一线技术支撑保障企业，每天正承载着万人级通量的核酸检测任务，原有数据通道不堪重负。武汉联通迅速根据客户需求组建了专项工作群，一边火速发起一体化工单流程，一边立即报告中心负责人，沟通优化解决方案。中心秉持“速战速决”“特事特办”原则，精减流程，举全员之力，召集各相关工种远程办公，全力密切高效配合，与此同时，联合公司网发、网运部门火速确定扩容实施方案，同步组织调配扩容设备。从接到请求，到完成扩容，总共仅历时8小时，顺利完成了华大基因互联网专线300M扩容任务。