满仓一只股票真的是在赌吗？

　　来源：雪球

　　一直以来，我在大部分的时间里是全仓或重仓一直股票。去年底，开始尝试主动分散仓位，但是一段时间之后，不自觉的又把仓位搬到了一只股票上。这是为什么呢，究竟该如何建立组合，更好的管理资金呢，百思不得其解。

　　多只股票的组合真的比单一一只股票更安全吗？

　　可以肯定的是多只股票的组合波动性肯定要低于单一一只股票。但对于个人的认知来说，多只股票涉及多个行业，要想对每个行业的情况有所了解，其实难度是很大的，中国有句古话“隔行如隔山”，就是说得这个道理，现在有了互联网，情况会有改观，但依然很难，比如今年的大牛股，兴齐眼药，一家普通的企业，但有了新药阿托品通过审核的预期，想象空间就大了很多，但是否能通过药监局审批，需要非常专业的判断能力。

　　另外，在每个行业内，多家企业的竞争关系会受到技术进步，需求变化，政策监管，内部也受公司管理层的影响巨大。如果跟踪多只股票，难度比一只或少量几只大很多。

　　企业是好企业，行业也是发展空间很大的行业，那么如何估值，当前价格是否有足够的安全边际，对成功的投资也有决定性的影响，好的投资机会也是转瞬即逝的。

　　很多大V采用多股票组合模式，采用类指数基金的方法，全仓不择时，买入在行业竞争中已经胜出的大白马，会是不错的投资方法。

　　所以我认为价值投资最核心的还是能力圈，对于企业、行业包括宏观经济的认知能力，清楚自己的能力圈是成功投资的第一步，必须在自己的能力圈内去投资，随着经验的积累，不断扩展自己的能力圈，视野会越来越宽阔，投资能力也越来越强。

　　能力圈内，可以采用凯利公式，依据胜率和赔率确定合理的仓位，如果遇到高胜率高赔率的标的，比如2017年的恒大融创，为啥不可以全仓呢？而离开能力圈，盲目投机，不管是高仓位还是低仓位，长周期内，必将招致投资失败。

责任编辑：王帅