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作者 | 二掌柜
来源 | 德林社
导语：当一家5亿商票都逾期的公司要投资400亿去布局新能源的时候，对不起，我笑了。
黎明前的黑夜静悄悄，林峰一直在2022年的春天前行，正邦科技（002157.SZ）的前路到底在何方？
接过老父亲的帅印，一把将老父亲17年赚的钱给亏得一毛不剩，几百亿规模的企业，5亿的商票都兑换不了。现在，林峰闯进新能源领域，能救赎黎明前的正邦科技吗？
“富不过三代”在养猪领域已经不是魔咒。曾经的河南首富侯建芳，他的雏鹰农牧倒在猪周期的黎明，当其他养猪企业股价飙升的时候，侯建芳的养猪场里嗷嗷声不断，猪没吃的了。
作为劳模的侯建芳，他的儿子侯阁亭却对养猪没啥兴趣，喜欢玩儿豪车。侯建芳的200万头猪饿死了，雏鹰农牧破产了，侯阁亭遭遇了各种口诛笔伐。
林峰跟众多的富二代一样，肩负着家业兴盛的重任。从可回溯的数据看，林峰的父亲林印孙带领着正邦科技从2004年到2020年，赚了99.7亿。
2020年1月，林印孙带着林峰跟一帮高管在江西搞了“两个一千亿”的誓师大会，高喊着“热血鏖战的时代，势如破竹是正邦”，8个月后，林峰正式出任上市公司正邦科技董事长。当年，正邦科技产值首次突破千亿。
豪言壮语得到了实现，正当林峰踌躇满志的时候，猪周期来了。2021年，正邦科技营收477亿，净利润亏损188亿，林印孙17年的努力，林峰一把亏光。
到了2022年，林峰没有找到拯救正邦科技的良方，一季度营收64.9亿，下滑幅度同比超过48%；净利润亏损24.33亿，更是同比下滑超过1249%。财务进一步恶化，5.42亿商票逾期未兑付。
正邦科技财务到底有多糟糕呢？2022年一季度末总负债406.9亿，负债率高达97.03%，流动负债286.8亿，应付票据及应付账款42.24亿，一年内到期的非流动负债40.11亿。
留给林峰的时间不多了。唯一让林峰能够喘一口气的是账面上还有30.73亿货币资金。不过，5.42亿的商票都逾期兑付不了，其账面货币资金可能就要打个问号了。
资金链是林峰的一道难题。正邦科技一季度总授信254亿，其中未使用的授信71亿。意味着已经从银行借了183亿。
在动用了大量银行借款的情况下，正邦科技账面上的30.73亿不能用于商票兑付，难道是特殊指定用途的专项资金？当然，71亿的授信资金还能覆盖一年期的非流动负债，不过对于286亿的流动负债，实属杯水车薪。
正邦科技的股价从历史高位25.98元一路下跌，到目前的7元左右，市值蒸发超过600亿。林峰想通过资本市场再融资，恐怕在基本面没有得到改观之前，很难得到投资人的青睐，毕竟雏鹰农牧曾经出现过饿死猪的情况。
而正邦集团及一致行动人在4月就因为质押担保低于平仓线，被债权人给平仓了2918万股。可见，林峰父子想通过质押融资都变得异常困难。
林峰能拯救正邦科技吗？林峰2008年从英国留学归来，在粮油部门以及商超项目上接连失利，被其父发配到凤凰猪场去养猪。在三十而立的那一年，坐上了正邦科技总经理的位置。
林印孙让正邦科技创始团队成员的程凡贵出任董事长，辅佐太子林峰，在2020年交出千亿产值成交单后，程凡贵才功成身退，林峰才得以完全接班。
现在老父亲跟辅政的叔伯们都隐退林泉了，林峰开始左冲右突。除了股权被强行平仓，商票逾期。
现在新能源作为最热门的一个赛道，林峰真的能带着正邦科技走出泥潭吗？2022年6月17日，正邦科技跟浙江国电签署了一纸合作协议，要用3年时间里搞一个1000万千瓦的风光能源项目，总投资400亿左右。
400亿在风光能源领域不是个大数目，可对于5亿商票都难以兑付的正邦科技来说，那就是大钱了。
交易所都不太相信林峰的救赎，火线问询：为啥要搞这个项目？谁出钱？公司现在流动性啥情况啊？现在的资金状况能支持这么大的项目？翻译一下，交易所其实就一个核心问题：啥家庭啊，跨界搞这么大一个项目？
曾经，跨界是A股玩家们最喜欢的花招，啥概念火，老板们就通过签合约，注册皮包公司搞，先把股票炒上天再说。至于项目成不成，管他身后洪水滔天，反正套牢的都是那些热血沸腾的韭菜。
交易所的火线问询，其实是担心正邦科技蹭热点炒股票。老板们为啥喜欢蹭热点，除了可以拉升股票避免强平，还可以在高位再融资，实在不行就高位套现。
林峰在接班前的跨界是失败的，这一次能通过整合正邦科技的土地以及厂房资源，跟国家电投进行深度合作，为正邦科技找到第二增长曲线吗？
其实，林峰的绝招一点都不新鲜，天邦股份跟江苏国能合作光伏新能源项目，一阵热血后，现在二级市场依然不温不火。面对养猪业的救赎，也许，老百姓会说，骗我可以，请注意次数。
责任编辑：陈悠然
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