港股"喝不惯"奈雪的茶? 上市首日破发一手亏掉1340港元 彭林夫妇身家缩水26亿

港股"喝不惯"奈雪的茶? 上市首日破发一手亏掉1340港元 彭林夫妇身家缩水26亿
2021年06月30日 20:49 财联社

投资研报

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  原标题:港股“喝不惯”奈雪的茶?上市首日破发一手亏掉1340港元,彭林夫妇身家缩水26亿,和黄医药涨超50%反受追捧

  财联社(深圳,记者 成孟琦)讯,6月30日,和黄药业正式在港交所挂牌上市,上市首日最高报85.8港币,较上市价暴涨114%。收市报60.3港元,涨50.37%,一手净赚10100港元,和黄医药的市值也达到511.65亿港元。和黄医药的一手中签率达到80%,几乎逢抽必中,而超额认购432倍的奈雪的茶,却在上市首日破发,截至收盘报17.12港元,较发行价跌13.54%,一手亏1340港元。

  和黄医药为三地上市药企,预计2024年达到收支平衡

  此前已在美国纽交所和英国伦交所上市,此次港交所上市,和黄医药成为为数不多的三地上市药企。

  6月24日,和黄医药宣布,与阿斯利康共同开发的赛沃替尼在中国附条件获批上市,主要用于治疗非小细胞肺癌。

  和黄药业成立于2000年,成立伊始,和记黄埔主席李嘉诚为和黄药业定下的目标是开发“现代化植物药及中草药”,是中国最早一批做创新药研发的药企。

  2014年创立再鼎医药的杜莹,早在2002年便从辉瑞跳槽,加入刚成立不久的和黄药业,担任首席科技官兼执行副总裁期间带领和黄于英国成功上市,杜莹延续并进一步扩展了李嘉诚的想法,在位期间给和黄医药定下的战略是:结合中国丰富的植物药资源,从研发植物药起步,推进抗癌创新药研发。

  2010年5月7日,和黄医药曾宣布:启动其抗癌药索凡替尼的I期临床研究,第一例受试者开始服药。杜莹也一定没想到11年之后,这款药物才正式获批上市。更没想到获批后没几天,孖展表现一般的和黄竟然在暗盘与上市首日异常火爆,力压孖展超额认购432倍的大热“新式茶饮第一股”奈雪的茶,成为6月火热港股市场上最大的一匹黑马。

  就像读者也不会想到,和黄医药最为人熟知的业务,是连锁超市品牌屈臣氏,在全球30多个国家有超过10000家零售商店。除了屈臣氏和港口投资,和记黄埔还在全球投资了多项医药保健业务,与上药、广药白云山以及国药控股都有密切关系。

  根据公司披露的业绩显示,2020年和黄医药实现营业收入2.28亿美元,净亏损1.26亿美元。另外,据招股书显示,2018年至2020年,和黄医药研发费用分别是1.142亿美元、1.38亿美元和1.75亿美元。和黄医药的一款非小细胞癌症新药研发周期为十一年,根据招股书,和黄医药在研管线至少有7个新药正在早期临床研究阶段,这也是和黄医药虽然有盈利的屈臣氏与港口业务,仍然连年亏损的原因。

  2021年3月17日,和黄医药召开媒体见面会,首席财务官郑泽锋表示:和黄医药的现金流基本满足未来两年的研发投入。

  与动辄长达十几年的研发期相比,两年的研发经费储备是否促使此次和黄医药在香港的第三次上市,不得而知。

  6月30日,和黄医药首席执行官贺隽在上市后的记者会上表示,是次上市筹得的资金,加上早前公布出售非处方药合营,将使公司的现金资源增至达10亿美元,令公司可以捕捉更多潜在业务机会。另外,未来公司每年将投资3亿至3.5亿美元在研发上,随著多种药品开始在中国及海外商业化,相信未来收入会持续增加并能抵销研发等的投入,维持于2024至2025年达至收支平衡的目标。

  贺隽还提到,公司是次在港上市所获得约15%的集资,计划用於潜在全球业务发展及策略收购机会。同时,于香港上市后暂时无计划将在美国及英国市场除牌。

  奈雪的茶首日破发,彭林夫妇身家缩水26.2亿港元

  多年以前,年轻的深圳女孩彭心给自己取下一个叫“奈雪”的网名时,大概也没有想到2021年6月最后一天,由此命名的“新式茶饮第一股”抢跑登录港交所。奈雪为了庆祝其在香港上市,上市当日在全国所有门店推出100元购150元储值卡活动,然而等来的确是首日破发的消息。截至收盘,奈雪报17.12港元,较发行价跌13.54%,一手亏账面亏1340港元。

  即便长久处于亏损,奈雪的茶也一直都是资本市场的宠儿,此次IPO奈雪的茶引入5名基石投资者,包括瑞银资产管理、汇添富基金、广发基金、建银国际旗下的乾元复兴精选基金,以及南方基金等明星基金。而经历此前几轮融资,天图资本,深圳市国资委下的SCGC资本,弘晖资本,PAG,和永乐高等知名投资机构都成为了奈雪的股东。

  彭心与赵林的奶茶爱情故事几乎出现在所有与奈雪有关的报道当中。从抵押房产开首店到成为全国现制茶饮第一股,彭赵夫妇身家已超百亿。根据招股资料,上市后彭心、赵林夫妇将合计持有9.77亿股,按每股19.8港元发售价计算,两人股权财富达193.5亿港元。香港上市第一天,彭林夫妇财富也随着破发缩水13.54%,最新身家为167.3亿港元,一日缩水额为26.2亿港元。

  虽然奈雪港股首日破发,但投资者依然蜂拥而入,新茶饮风起云涌,市场只有一个,入局者越来越多,竞争激烈肉眼可见。就在奈雪上市的前几日,市场份额第一的喜茶传来新一轮融资消息,据称此次喜茶的估值达到600亿人民币,如传言落定,600亿元人民币估值足以创下中国新式茶饮之最。而现制茶饮第二梯队的茶颜悦色,根据报道,也已经不再见新的投资人。从下沉市场“农村包围城市”的蜜雪冰城,正在奈雪喜茶最看重的一二线城市疯狂扩张,根据媒体报道蜜雪冰城正在谋求A股上市,市值或超过200亿人民币。

  在一位香港本地投行人士看来,奈雪作为茶饮行业二级市场先行者,港交所、证监会对新式茶饮行业还不熟悉,奈雪作为头部品牌,需要定义整个行业。且成功上市后,代表着奈雪将进入经营完全公开透明的阶段,在监管层面面临着不小的考验和挑战。

  目前因为标的稀缺性,机构对奈雪的茶短期估值仍较为乐观。海通国际首席分析师汪立亭认为中国现制茶饮2020年市场规模约为1136亿元人民币,预计2025年达3400亿元人民币。细分市场当中,高端茶饮增长最快,预计2020-2025年化复合增长率达32.2%。中信证券也表示,考虑到奈雪的茶处于快速开店周期,叠加公司作为目前唯一一家上市的现制茶饮头部企业所具备的稀缺性,预计2023年市值可达377亿港元。

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责任编辑:彭佳兵

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