文/新浪财经意见领袖专栏作家 谭雅玲
近期美元指数如愿贬值继续，这是5月以来比较理想的结果，美指不仅实现贬值，更重要的是有效阻止升值幅度与节奏。美指从92.3181点贬值至91.8177点，幅度达0.54%；最高92.3654点，最低91.5227点，振幅0.91%。其实从美国经济面看，美元贬值不符严重，但与美元货币宗旨指向十分匹配，美元老道以及资质优势不言而喻。
美元基本面向好贬值主要靠煽情。纵观一周美国经济数据向好突出，无论经济总指标，即第一季度经济经济终值维持6.4%的稳健，这表明美国经济基本没问题。此外耐用品订单最新5月增长2.3%，4月修正依然是-0.8%下降，美国经济经受了大宗商品上涨压力，其中飞机与汽车订单贡献度最大，美国经济高级化和品质化是新经济特色与重点。尤其美国最新PCE指标达到1992年4月高位3.4%，美国经济独特性符合美国基本战略与政策宗旨，如鱼得水是美国经济与众不同之经典，这意味美联储加息迫在眉睫，美元升值不得已。然而，事实并非如此，美元并没有按照预期升值，反之呈现较大幅度贬值，高手高明手段来自技术应对效果为主，升值为贬值铺路有效率。美国舆论偏重经济不良因素是关键，其中包括财长耶伦的债务上线预警言论，美国基建项目长周期和新支出的压力。尤其美联储主要人物一会偏鹰一会偏鸽不断刺激情绪发散，美元贬值抓手在于舆论手法，美元为寻求贬值的手法翻新花样竭尽全力。
国际原油价格或为美元抑制贬值的关键抓手。一周国际石油价格上涨已经为第5周，国际重要参考指标纽约和伦敦两地水平双双攀上75美元，未来石油预期进一步上涨依然高涨。目前美国自身对应主动规划明显，石油投放维持是刺激石油价格上涨基本面支持，美国石油储备基地库欣的储备已经降至历史低水平。加之OPEC石油减产难以按计划推进，疫情或经济压力的双重打击，主要产油国维持生计的诉求或难以执行减产计划。加之伊朗是有敏感区域政治因素更加复杂化，这使得石油价格与国际关系难以消停必将具有刺激作用与助推可能。目前正值夏季用油高峰期，叠加疫情疫苗作用的经济恢复，石油需求加大是石油价格必然上涨现实，更连带大宗商品行情不断上升态势，国际石油行情对美元形成不一样的格局与形态变化，美元顺势推进美元贬值发挥侧重已经转变思路与方法对标。
美元的技术优势依然具有掌控与操作空间。由于前期面对疫情，美国超规模的财政赤字利显经济实体恢复力度与亮度，企业盈利和指标上行是救助结果，更是美国经济周期品质优势体现，制造业达到60以上水平，服务业高于制造业的对标服务更见成果，实体经济展现美国赤字代价的收益或优越领先。而美国货币投放规模极限则凸显金融市场功力影响，美元流动性充沛更有利于美元走势与技术摆布的效率。因此，岁末年初跌破90点以及随后一致偏向贬值策略都表明美元有能力驾驭与推进市场行情，美元操纵无法回避。尤其是美联储投放手段以及利率导向配合紧密，隔夜逆回购协议量再创纪录首破8100亿美元，边缘利率引导与预示较强，美元走势意图十分显著并卓有成效。
预计未来一周时间，美元将升值继续，贬值不可持续的技术修复将难以避免，美元基础稳固和策略灵活是重点。预计指标或指向93点，迂回91-92点是常态阶段。
(本文作者介绍：中国外汇投资研究院院长，独立经济学家，长期从事国际金融和世界经济研究，尤其对外汇市场研究具有较深的功底与实践经验。)
责任编辑：张文
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