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长江商报记者 沈右荣
专注血液净化产品，健帆生物实现了高速成长。
3月31日，健帆生物披露，2020年，公司经营业绩再度高速增长。其实现营业收入19.51亿元、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）8.75亿元，同比分别增长36.24%、53.33%。
事实上，公开经营业绩数据以来，健帆生物的营业收入和净利润保持着高速增长的势头。2020年的营业收入、净利润分别较2011年增长了9倍、10倍左右。
健帆生物的毛利率一直超过80%，这源于其拥有绝对竞争优势。公司在年报中称，其自主研发的产品、技术广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗，核心血液灌流器产品至少在国内市场无竞争对手。
长江商报记者发现，健帆生物的经营业绩高速增长，除了身处健康这一阳光赛道外，与公司密集推进股权激励有关。
2017年以来的五年，健帆生物推出了五期股权激励，惠及千余名核心骨干。
处行业主导地位毛利率超80%
健帆生物的盈利能力有加速提升迹象。
年报显示，2020年，健帆生物实现营业收入19.51亿元，同比增长36.24%，净利润8.75亿元，同比增长53.33%。其实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为8.41亿元，同比增长61.10%。
2020年，受疫情影响，国内部分医疗机构曾停止部分医疗项目，健帆生物的产品销售因此受到一定影响。
从单个季度看，去年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为3.79亿元、4.91亿元、4.46亿元、6.35亿元，同比增长28.36%、34.95%、42.64%、37.98%。对应的净利润为1.84亿元、2.56亿元、1.87亿元、2.48亿元，同比增长42.32%、45.42%、66.54%、62.08%。扣非净利润为1.89亿元、2.28亿元、1.82亿元、2.42亿元，同比增长55.35%、51.42%、67.89%、71.17%。
对比发现，一季度的营业收入、净利润、扣非净利润的增速相对略低，二季度开始快速增长。整体上，全年依旧保持了高速增长。
健帆生物于2016年在深交所创业板挂牌上市。2016年至2019年，公司实现的营业收入分别为5.44亿元、7.18亿元、10.17亿元、14.32亿元，同比增幅为6.83%、32.16%、41.48%、40.86%。同期的净利润为2.02亿元、2.84亿元、4.02亿元、5.71亿元，同比增长0.84%、40.72%、41.34%、42%。扣非净利润为1.94亿元、2.45亿元、3.52亿元、5.22亿元，同比增长0.12%、26.29%、43.67%、48.19%。
对比2020年的净利润、扣非净利润增速发现，上市5年来，公司这两项业绩指标呈现加速增长趋势。
其实，不只是在上市之后，上市之前，健帆生物的经营业绩也表现强劲。
经营业绩数据显示，2011年，健帆生物实现营业收入1.95亿元、净利润0.76亿元、扣非净利润0.71亿元。2012年至2015年，其实现的营业收入分别为2.51亿元、3.04亿元、3.71亿元、5.09亿元，同比增长28.53%、21.13%、22.18%、37.199%。同期，公司实现的净利润为1亿元、1.27亿元、1.60亿元、2亿元，同比增长32.02%、26.75%、26.24%、25.24%。扣非净利润0.94亿元、1.21亿元、1.46亿元、1.94亿元，同比增长31.84%、29.25%、20.38%、33.12%。三个指标值均表现为快速增长。
回望过去，2020年，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别较2011年增长约9倍、10.51倍、10.85倍。
长江商报记者发现，健帆生物经营业绩持续快速增长，源于公司高毛利率、净利率。
2016年以来，公司综合毛利率为83.93%、84.14%、84.81%、86.21%、85.24%，对应的净利率为37.18%、39.59%、39.44%、39.72%、44.75%。
健帆生物的毛利率为何会有如此之高？
根据市场预估，健帆生物主营产品“DNA免疫吸附柱”“血浆胆红素吸附器”和“树脂血液灌流器”的市场占有率约为80%。
公司称，其产品处于行业主导地位。公司在经营过程中尚未发现能够对公司产品产生明显竞争压力的产品。
研发人员年增70%
经营业绩持续高速增长，产品具有绝对竞争力，这一局面的形成，与健帆生物依托研发、股权激励等经营管理战略直接相关。
健帆生物创建于1989年，专业从事生物材料和高科技医疗器械的研发、生产及销售，是国内第一家以血液净化产品为主营业务的A股创业板上市公司。公司称，其注重自主研发，产品技术达到国际先进水平。公司自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA 免疫吸附柱及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗。
按照健帆生物公开披露的信息，公司主要产品均为自主研发，拥有技术壁垒及市场壁垒。2020年，核心产品血液灌流器贡献公司88.88%的营业收入。
目前，健帆生物产品已经覆盖全国5800 余家二级及以上医院。
健帆生物研发力量较强。中国工程院陈香美院士担任公司暨广东省血液净化工程技术研究开发中心首席医学顾问，公司自身拥有 184 名硕士、10 名博士。
2020年底，公司拥有专业研发人员341名，较上年的199名增加142名，增幅为71.36%，研发人员占员工总数的14.95%。
毫无疑问，人才是一家公司尤其是技术驱动型公司的核心竞争力，也是一家公司快速发展的源动力。为了吸引人才、留住人才，健帆生物频频实施股权激励计划。
今年2月4日晚，健帆生物披露第五期股权激励方案（草案）。激励计划的主要内容为，公司拟向492名核心骨干员工授予股票750万股，股票来源为公司定向向激励对象发行。这492名员工中，5人为公司副总经理、1人为董事、1人为董秘、1人为财务总监。
本次股权激励的行权条件为，以2020年为基数，2021年、2022年、2023年，公司营业收入增速不低于35%、83%、150%，同比增速为35% 、35.56%、36.61%，年均增速超过35%。
长江商报记者发现，2017年，上市第二年，健帆生物就开始推进股权激励计划，且年年推进。至2021年，公司已经推进了五期。
2020年5月，公司完成了当年限制性股票和股票期权的解禁/行权工作。限制性股票可考核激励对象共 188 名，其中 129 名激励对象本年解禁比例为 100%，38名激励对象本期解禁比例为70%，15 名激励对象个人考核不合格不能解禁限制性股票，6 名激励对象因离职不符合解禁条件。
此前的2017年至2019年，公司股票期权激励计划共考核激励对象共 346 名，226 名激励对象可行权比例为 100%，69 名激励对象本年可行权比例为70%，33 名激励对象个人考核不合格不能行权，18名激励对象因离职不符合行权条件。
加上2021年，五期股权激励计划，共计惠及1002名核心员工。
参与股权激励的员工获利丰厚。2017年，健帆生物股权激励计划的行权价格为34.54元/股。今年4月1日，后复权后，公司股价为154.58元/股，较行权价上涨347.54%。
责任编辑：马秋菊 SF186
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