2分钟读财报|DR钻戒IPO:夫妻持股98% 门店扩张不堪重负_新浪财经

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　　“男士一生仅能定制一枚”这个营销噱头恐怕很多人都听过，率先提出这一概念的DR钻戒近期筹谋在A股上市。

　　DR钻戒的母公司为迪阿股份，是一家典型的夫妻店。招股书显示，公司实控人张国涛、卢依雯夫妇合计持有公司98.075%的股份，股权高度集中。这种情况下，公司分起红来毫不手软。

　　2017年-2020年，公司共进行四次大额分红，分红金额分别为8000万元、1.5亿元、9000万元、1.2亿元，累计分红金额达4.4亿元。而拥有超过98%股权的实控人夫妇，从这四次分红中共套现4.3亿元。

　　钻石一直被认为是营销骗局不是没有原因的。从DR钻戒的高毛利率可见一斑。2017年-2019年及2020年上半年，迪阿股份的毛利率分别为69.71%、69.82%、70.21%、69.71%，维持较高的毛利率水平。虽然毛利率水平相对稳定，但公司的净利润近年来却小有波动。

　　2017年-2019年及2020年上半年，迪阿股份的营业收入分别为11.17亿元、15亿元、16.65亿元，归母净利润分别为2.5亿元、2.73亿元、2.64亿元，在毛利率保持稳定的情况下，净利润2019年明显下滑，主要系三年来公司的净利率一路走低——2017年-2019年分别为22.42%、18.17%、15.86%。

　　从利润表来看，公司的销售费用日益增加，从而侵蚀了净利润。

　　2017年，迪阿股份的销售费用率尚为28.19%，2019年已上升至40.51%，2018年和2019年的同比增速分别为58.68%、34.92%。招股书明细显示，公司的销售费用上升主要系直营门店数上升，租金、物业管理和水电费及销售人员工资薪金上升迅速，2017年-2020年上半年，自营门店数量分别为130家、250家、302家、298家，公司显然意识到了开店越多利润反而下降这一问题，或许也叠加疫情因素，导致今年上半年门店数减少4家。