“踏空者”青青稞酒:近一年半白酒板块大涨 公司股价却不涨

“踏空者”青青稞酒:近一年半白酒板块大涨 公司股价却不涨
2020年07月17日 07:43 斑马消费

  回调砸出“黄金坑” 大资金调仓换股正当时?牛市氛围仍在,你还在等什么?点击立即开户,3分钟极速响应,专属通道福利多多!助你“抄底牛市”!

  “踏空者”青青稞酒

  近几日,白酒板块集体下跌,但并不影响长期向好趋势。

  这一轮白酒行情始于2019年初,同花顺白酒概念从1600点左右一路上攻,2020年初疫情冲击大盘略有回调,到了5月份喝酒行情再度开启,即便这几天回调凶猛,仍然站在了3900点左右的高峰上。

  在这1年半的时间里,贵州茅台(600519.SH)站稳2万亿,五粮液泸州老窖山西汾酒古井贡酒(000596.SZ)等多支个股的股价最少涨了一倍,连2019年莫名其妙巨亏2亿、业绩倒数第一的金种子酒(600199.SH),也搭了一把顺风车。

  在这样的行情中,投资白酒股有可能亏损吗?

  还真有——青青稞酒(002646.SZ)。

  2018年12月28日,当年最后一个交易日,公司股票收盘价10.71元;2020年7月16日收盘,公司股价10.65元,除权后也是打个平手。

  因规模相近等原因,青青稞酒将酒鬼酒(000799.SZ)、金徽酒水井坊、金种子酒列为同行业可比公司。上述区间,这4家公司的股价涨幅分别为389%、90%、127%、55%。

  看着隔壁的投资者们轻松翻了倍,青青稞酒的追随者们估计早已哭晕在厕所。哪怕是公司最近给所有股东送白酒,也无法抚平这心伤。

  总部位于青海互助县的青青稞酒,主营天佑德、互助、八大作坊、世义德、永庆和系列青稞酒,2011年登陆深交所。

  业绩最好的2013年,公司凭借中高档青稞酒发力,实现营业收入14.38亿元,归母净利润3.73亿元。

  随后,白酒行业调整期开始,公司陷入业绩增长瓶颈,最终寄希望于行业并购。2014年,公司导入美国酒庄“马克斯威”葡萄酒运作,2015年收购酒类电商网站中酒网。

  两大并购业务不仅没能帮公司提振业绩,反而成为拖累,将公司青稞酒业务积累的根基消耗殆尽。

  2016年开始,白酒行业回暖,随后进入一个小高潮。近年,白酒行业上市公司整体业绩实现强势增长,但青青稞酒却连年下滑甚至亏损。

  2016年-2018年,公司营业收入分别为14.37亿元、13.18亿元、13.49亿元,归母净利润分别为2.16亿元、-9416.43万元、1.08亿元。

  2017年亏损的原因是,中酒网业绩不及预期,计提全额商誉减值1.79亿元。剔除该因素后,当年的归母净利润为8500万元。

  2019年,青青稞酒实现营业收入12.54亿元,同比下降8.27%,归母净利润3611.83万元,同比下降66.42%,扣非净利润更是下降80.12%至1893.65万元。

  当年,公司经营活动产生的现金流量净额-1.08亿元,同比下降202.28%,为公司首度经营性现金流为负。

  2019年,绝大部分白酒企业实现了营收、净利的两位数增长,业绩下滑的仅有3家,洋河股份(002304.SZ)、青青稞酒和金种子酒。

  从业务构成来看,青青稞酒2019年核心主业失守,红酒业务和中酒网亏损,合力导致了业绩滑铁卢。

  当年,公司青稞酒实现营业收入11.30亿元,同比下降9.64%,毛利率下降1.71个百分点。

  重要子公司中,仅有青海互助青稞酒销售有限公司实现盈利,负责红酒业务的Oranos Group公司,净利润-1572.34万元,中酒网的运营主体中酒时代(北京)有限公司净利润-1721.96万元。

  值得一提的是,中酒网长期依赖母公司输血。6月底,青青稞酒召开董事会,将对中酒时代的财务资助额度上调至2.36亿元,期限延长至2021年6月30。截至6月24日,公司对中酒时代提供财务资助余额为2.198亿元。

  近几年,青青稞酒人员调整频繁,组织架构也随之调整,如2019年注销中酒时代旗下的3个地方分公司,合并西藏纳曲青稞酒业有限公司等,意在重新将重心放到核心主业青稞酒上。

  启信宝显示,西藏纳曲青稞酒业由青青稞酒、毛铺酒业(劲酒旗下)、西藏奇正(奇正藏药002287.SZ关联公司)分别持股45%、35%、20%。

  不过,白酒终归是周期性行业,下一轮调整似乎已山雨欲来,青青稞酒的回头路,恐怕不是那么好走。

  7月14日,青青稞酒披露2020年半年业绩预告,公司亏损3300万元至3700万元,而上年同期净利润为2244.94万元。

  公司总结亏损原因时称,一季度受疫情影响,销量下滑,二季度虽销售恢复,但属于销售淡季。

  实际上,最核心的原因,还是青青稞酒踏空了这一轮白酒行业的趋势。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:常福强

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 07-21 起帆电缆 605222 --
  • 07-21 法狮龙 605318 --
  • 07-20 力鼎光电 605118 9.28
  • 07-20 爱博医疗 688050 33.55
  • 07-20 建霖家居 603408 15.53
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间