春兴精工业绩击垮信心：爆炒5G概念 董事长大举减持

　　上市八年，春兴精工业绩平平，最近几年公司不断并购，然而并购标的业绩不达预期，无奈之下公司又纷纷出售当初购买的资产。

　　由于戴上5G的光环，今年以来春兴精工一扫去年的颓势，股价一度翻倍。然而，公司上半年业绩再度大幅下滑近五成，股东、高管纷纷离场，董事长更是在中报披露前大举减持1128万股，引发交易所问询。如今，实控人因股权质押高企，又抛出了拟减持6%的计划，投资者难免对公司的前景更是看淡。

　　多位高管减持

　　根据公告，控股股东、实际控制人孙洁晓拟以大宗交易、集中竞价等方式减持合计不超过6768.34万股，即减持数量不超过总股本的6%，亦不超过其股份总数的15.57%。截至公告日，孙洁晓持有4.35亿股，占公司总股本的38.55%。消息一出，该股应声重挫9%。

　　对于孙洁晓此次减持的原因，公司坦言是个人资金需求和降低股权质押比例。截至目前，孙洁晓累计质押股份占其所持有公司股份的92.52%。

　　就在10多天前，公司多位高管刚宣布减持。9月12日，春兴精工股东陆勇、徐苏云、王凯、单兴洲通过集中竞价方式合计减持86.61万股，股份减少0.08%。公告显示，本次减持价格区间为9.79-10.8元/股，本次减持套现约935.39万元。其中，陆勇为董事，徐苏云为副总经理，王凯为总经理，单兴洲为财务总监。

　　多位高管集中减持，不得不让市场对公司的前景产生担忧。更早之前，董事长袁静于6月19日至7月16日期间通过集中竞价交易累计减持1128万股，占总股本1%。

　　由于在中报窗口期减持，为此深交所下发问询函，要求春兴精工结合内幕知情人知悉半年报内幕信息时间，补充自查相关内幕知情人是否存在知悉内幕消息提前减持股份的行为，并披露其他应予以说明或披露的事项。

　　值得一提的是，今年3月实控人孙洁晓刚因内幕交易被罚。当时证监会决定，责令孙洁晓、郑海艳、蒋鸿璐依法处理非法持有的股票，并处以60万元罚款，其中，对孙洁晓、郑海艳分别处以25万元罚款，对蒋鸿璐处以10万元罚款。同时，对孙洁晓采取十年证券市场禁入措施。

　　处罚的原因是在2016年4月16日，孙洁晓的朋友李某明向其介绍了Calient公司，随后春兴精工开始了收购该公司的一系列举措，在此次收购事项发生的同时，孙洁晓、郑海艳通过他人证券账户内幕交易春兴精工并会同蒋鸿璐通过信托产品内幕交易。

　　并购标的变卖

　　资料显示，春兴精工2011年2月18日登陆中小板。公司主营业务为电子元器件分销、精密铝合金结构件、移动通信射频器件。

　　最近几年，春兴精工大举并购，然而并购标的业绩不佳，因此又被迫出售。

　　2016年1月13日，春兴精工决定以5000万元的价格收购西安兴航航空制造20%的股份，收购后再对兴航航空进行增资16667万元，最终持有兴航航空52%的股权。

　　由于兴航航空业绩不佳，公司2017年12月又将所持有的股份卖给了老东家翟雅静和刘亚红，转让价格为10690万元，转一圈又回来了。

　　2017年3月23日，春兴精工通过注资2.8亿元，取得重整后并清偿完毕现有债务的福昌电子100%股权，从而取得福昌电子名下的土地、房屋建筑物及机器设备。

　　2017年8月17日，春兴精工以公司合并的方式收购CALIENT51%的股权，本次交易的基础交易对价为1.479亿美元。然而，当时该公司并未实现盈利。2016年CALIENT净利润为-897.49万美元。因此，此次收购备受质疑。

　　由于并购标的业绩不佳，去年12月，春兴精工宣布出售惠州泽宏科技100%股权及CALIENT股权，两项资产的受让方均为卡恩联特，其实际控制人为孙洁晓。也就是说，实控人为了保壳迫不得已把此前并购标的买下。

　　春兴精工的外延式并购直接导致的就是应收票据及应收账款大幅增长：2016年春兴精工的应收票据及应收账款为8.85亿元，而2018年底该指标已高达17.5亿元。应收账会持续增加，需要不断计提坏账准备，从而会影响当期利润。

　　经过一系列眼花缭乱的并购，春兴精工的业绩并未得到明显改善。数据显示，2016年公司实现净利润1.63亿元，同比下滑9.8%；2017年公司亏损3.6亿元；2018年公司扭亏为盈，实现净利润4000万元；今年上半年，公司实现净利润1584.35万元，同比下降47.3%。

　　由此不难看出，公司最近几年业绩大幅波动，整体业绩不佳。业绩低迷、实控人及高管减持、质押高企，春兴精工尽管今年股价大涨，又怎能让投资者放心？

责任编辑：陈志杰