锐新昌IPO“二进宫” 毛利率持续下降

　　锐新昌IPO“二进宫”，毛利率持续下降

　　来源： IPO日报

　　近期，天津锐新昌科技股份有限公司（下称“锐新昌”）提交了申报稿，拟创业板上市，公开发行股票不超过2757万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　需要指出的是，此次锐新昌申报创业板是其第二次开启IPO之旅。

　　再度出发

　　据了解，锐新昌第一次提交申报稿于2017年9月被证监会受理。

　　2018年1月，锐新昌的保荐机构国信证券因保荐业务及财务顾问业务涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，因此锐新昌中止IPO。

　　2018年8月，锐新昌恢复IPO进程，继续向自己的上市梦冲击。

　　大约1个月之后，锐新昌称因调整上市计划，决定向证监会申请撤回上市申报材料。很快，锐新昌的审核状态变更为了终止审核。

　　这也宣告着，锐新昌首次冲击IPO以失败告终。

　　如今，锐新昌再次提交了IPO申请，再次开启上市之路。

　　需要指出的是，锐新昌上述两次IPO，其募集资金的总额和募投项目均没有发生变化，都是拟募资50010.02万元，其中47010.02万元用于锐新昌轻合金（常熟）有限公司工业精密铝合金部件生产项目，3000万元用于补充与主营业务相关的营运资金。

　　销往国外，毛利率高

　　据了解，锐新昌主要从事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售，其工业精密铝合金部件是基于铝合金挤压成型工艺，并经过后续精、深加工而制成的各种铝合金功能和结构部件。

　　2016年-2018年，锐新昌分别实现营业收入26004.98万元、29939.5万元、36212.22万元，归母净利润分别为4652.1万元、4705.66万元、6153.97万元，营收和净利均呈现持续增长的趋势。

　　锐新昌的产品主要销售至国内。

　　招股说明书显示，2016年-2018年，锐新昌由国内产生的销售收入分别为19411.98万元、20926.98万元、25574.58万元，分别占当期营业收入的80.21%、77.01%、77.36%。

　　虽然锐新昌的产品在国内销售产生的销售收入远超国外，但IPO日报发现，锐新昌国外销售产品的毛利率却更高。

　　招股说明书显示，2016年-2018年，锐新昌的产品在国内的毛利率分别为36.61%、34.84%、33.46%，在国外的毛利率分别为45.55%、41.22%、40.52%，不难看出，近三年，锐新昌产品在国外的毛利率始终高于国内毛利率，特别是2018年，两者相差了近9个百分点。

　　对此，锐新昌表示，国内和国外销售毛利率差异是由国外销售产品单位报价高于国内销售产品、国外销售产品与国内销售产品具体类型有所差异、公司国外销售产品面临的市场竞争情况不同等因素导致。

　　需要指出的是，无论是国内还是国外，锐新昌的毛利率均呈现持续下降的趋势，也正是受此影响，锐新昌的综合毛利率也呈现持续下降的趋势，分别为36.61%、34.84%、33.46%。

　　不过，相比同行业可比公司，锐新昌的综合毛利率仍较高。

　　招股说明书显示，锐新昌的同行业可比公司分别为春兴精工、亚太科技、和胜股份、祥博传热，除了祥博传热（2016年-2018年的综合毛利率分别为47.3%、43.19%、41.49%）高于锐新昌，其余同行业可比公司的毛利率均远低于锐新昌。

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责任编辑：陈志杰