帝亚吉欧要约收购水井坊：接受要约是否暗藏套利机会

　　来源：面包财经

　　公告显示：帝亚吉欧拟通过GMIHL收购至多不超过4885.46万股，收购无最低股份数量限制。本次要约收购的价格为45元/股，较水井坊26日37.71元的收盘价溢价19.33%。要约收购期共计30个自然日，即2019年3月5日至2019年4月3日。基于要约价格为 45.00 元/股的前提，本次要约收购所需最高资金总额为21.98亿元。在水井坊本次要约收购报告书摘要提示性公告之前，GMIHL已将约4.4亿元存入登记结算公司上海分公司指定帐户，不少于本次收购总额金额的20%，作为本次要约收购的履约保证。

　　帝亚吉欧是何方神圣，为何有如此财力能在短时间内完成如此巨大金额的收购？

　　帝亚吉欧：全球酒业巨头，具备履约能力

　　帝亚吉欧于1997年在英国成立，是一家全球性跨国公司，全球最大的酒业公司之一。同时在伦敦证券交易所（DGE.L）及纽约证券交易所（DEO.N）上市，当前总市值超过1000亿美元。

　　帝亚吉欧及其控股的公司，在全球180多个国家和地区开展有酒类经营业务，公司旗下拥有横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒等一系列高端酒类品牌。

　　从公司的信用评级来看，帝亚吉欧的信用程度良好，三大国际评级公司均给与公司较高的信用评级，且展望为稳定。以下是最新的信用评级情况：

　　

　　从财务数据来看，帝亚吉欧的总资产、销售额和扣非净利润在近三个财年都保持着稳定的增长。截至2018年6月30日，帝亚吉欧总资产为297.15亿英镑，净资产为117.13亿英镑，净利润为30.22亿英镑，资产负债率为60.58%，其账面货币资金为8.74亿英镑，拥有较强的履约能力。

　　

　　要约收购公告显示：帝亚吉欧具备收购水井坊的主体资格，对履行要约收购义务所需资金进行了稳妥的安排，具备要约收购实力和资金支付能力，具备履行本次要约收购的义务能力。

　　那么，作为全球酒业巨头，为何要不惜重金收购水井坊呢？

　　水井坊：营收利润恢复增长，发力高端市场

　　公开资料显示，作为一个白酒品牌，水井坊是中国浓香型白酒的代表之一。2008年6月，“水井坊酒传统酿造技艺”被列入首批国家 “非物质文化遗产”名录，并被列入“世界文化遗产”预备名录。

　　作为一家上市公司，水井坊的前身是四川制药股份有限公司，1996年12月6日在上海证券交易所上市。

　　1999年7月22日，公司名称变更为“四川全兴股份有限公司”。2006年9月19日，公司名称再次变更为“四川水井坊股份有限公司”。

　　2007年帝亚吉欧收购了水井坊母公司全兴集团43%的股份，后来又收购剩余股份，最终100%控股全兴集团，并且成为上市公司的实控人。

　　尽管拥有“水井坊”这一著名品牌，但由于经营和市场竞争的原因，上市公司曾经多年亏损，甚至一度被ST。帝亚吉欧入主水井坊之后，进行了一系列变革，业绩明显改善。2015年扭亏为盈，不仅脱掉了ST的帽子，随后几年营收和利润持续增长。

　　

　　根据最新的2018年业绩预增公告显示，水井坊预计2018年度实现归母净利润较上年同期相比增加约2.44亿元，同比增长约73%；营业收入较上年同期相比将增加约7.71亿元，同比增加约38%，扣非净利润较同期相比增长约2.48亿元，同比增加约69%。其中，中高档酒销售量与上年同期相比将增加约1487.67千升，同比增加约 27% 。

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责任编辑：陶然