文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
分析师的江湖利益错综复杂，跳大神的报告除了各种勾结，更会助长非理性的疯狂，鼓吹出一个又一个畸形儿。
上市公司的老板最怕的人是谁？分析师，他们的一份看多报告不能推动股价上涨，但是他们的一份看空报告可以让股价下跌。1个月内，A股已经超过90份下调评级的报告，大量看空报告出笼背后，分析师的江湖到底有多野？
分析师在上古时代就是巫师，后来专门为豪门贵族服务，巫师们路子很野，他们跳大神能够决定征战杀伐，更能决定王国的接班命运。汉武帝雄才大略一生，就因为一个巫师，最终发生了诛杀太子的悲剧。巫师的手眼通天令很多人纷纷仿效，贵族就那么多，巫师们开始走TO C的路子，向平民大众提供咨询服务，除了跳大神，还搞阴阳八卦命理推算，便于业务的推广，给自己进行重新职业定位：算命先生。
在经济领域，算命先生再次给自己的职业进行了重新定位。为政府、机构提供服务的，叫专家，面向金融机构的叫分析师，因为他们的咨询经常像算命先生那样不灵，他们在民间有一个特殊的称谓：黑嘴。
当然，黑嘴专指那些说啥啥不准的。A股的分析师为了获得机构的交易分仓佣金，只有给机构提供可信度高的所谓研究报告。准确的研报背后，往往很多人都是从上市公司套出信息，将他们获得不对称信息打碎了掺杂到报告之中，在路演的过程中跟机构拍胸：这是我们从上市公司获得的独家信息。
独家信息的获得往往是分析师们分仓的重要交换筹码，他们往往不会得罪上市公司，甚至有人会讨好上市公司。曾经的股王安硕信息，老板想借着互联网金融的东风，把股票炒上去。
东方证券的分析师到上市公司跟老板一番合计，哥们翻烂了自己的通讯录，向128家包括券商、基金等在内的机构的1279名分析师，数月之间写了1.1万封邮件，希望分析师们能够撰写安硕信息的研报，在东方证券的分析师跟上市公司的合谋炮制之下，有15家券商至少发了20多份研报，炮制出各种概念，把股价给硬吹上去的。
分析师们争先恐后出虚假研报，一方面是为了分仓，一方面是别人都出了，自己没出，股票涨上去，自己在这个圈子里还怎么立足？所以，分析师为了利益，就算上市公司很烂，他们只会睁一只眼闭一只眼，也不会公开出具看空报告，他们甚至会像东方证券的那位分析师那样，跟上市公司合谋出具虚假研报。在利益的驱使下，分析师们有时候抱团出具研报，他们的黑话叫一致预期，说白了就是合谋操纵。所以，股票分析师犹如乞丐，游走在上市公司和机构之间乞讨，他们没有立场的卑躬屈膝被民间视为黑嘴。
3月份，中信证券抛出中国人保的腰斩看空报告，扬言中国人保A股的价格在未来一年将下跌53.9%。中信证券的看空报告已出，华泰证券跟着抛出了中信建投的看空报告，涨势如虹的中信建投掉头向下，接着华金证券、跟着抛出卖出中信建投的报告。山西证券、光大证券、中银国际跟着下调对中信建投的评级，一时间出现通过下调评级来围殴行情龙头的局面。随着一份份看空报告的出街，越来越多的上市公司遭遇评级下调，到现在已经有79家上市公司遭遇超过90份的下调评级报告。把分析师的黑话翻译一下，就是不看好，看空。
90份下调评级报告是分析师们站起来了吗？不，他们的江湖很野。分析师们为了掩饰报告背后的各种利益勾结，报告中除了强烈推荐、卖出这六个字外，很多话都是江湖黑话。江湖黑话看上去很专业，你也觉得他们说的很有道理，就算股票跌成狗，你也会认为自己是没有看懂专业的报告，这就是分析师们江湖黑话的魅力。黑话背后，利益错综复杂，别说普通投资者，就是专业机构都经常一头雾水，散户只有明白他们的黑话才能避免风险。
看分析师的报告，第一句话就会把你带入他们的黑话江湖之中。往往报告要吹嘘某一只股票，他们开篇会写到：正如我们此前的预期。这句话强烈地暗示自己之前的分析是对的，勾引你把这份报告看下去。接下来他们会用到很多黑话，比如：基本符合我们的预期，尽管他们在开篇吹牛逼了，但是这句话才真正告诉你，他们之前的预测是错的，只是错的没有那么的离谱，往往偏差在30%以内。分析师打脸通常在黑话中是有分级的，如果错的70%—80%，他们的用词是略超预期，不能再多了，再多就打脸了。
分析师完全看错了会不会认错呢？非常肯定地告诉你，至今没有分析师站出来认错过，他们有一个更好的词：大幅超过预期，啥意思？就是之前看错了，你忘了我之前说的，下一话题。从上古巫师演变而来的分析师，他们跳大神跳久了，往往把自己当成神了，可是A股是个证伪非常直接粗暴的地方，所以中文修辞对他们简直就是护身符。
比如他们对一个公司未来到底是涨还是跌吃不准的时候，他们用的词是值得关注。如果之前推荐的已经跌的裤衩快没了，他们自己都不知道何时才到底，他们用的词是股价凸显估值优势。当他们用下跌就是买入良机这句话时，就是我他妈以为会涨，没想到一直跌，没办法，越跌越补仓摊薄成本吧。
没有人能真正把握股市脉搏的，踏空是常事，可分析师们担心失去分仓，往往鸭子死了嘴壳子硬。比如当你看到他们在报告中用的话是上升趋势得到有效确认，小心了，因为他们踏空很久了，现在翻多，希望还能喝点汤。如果遇到分析师都没有信心，又想留住客户，他们用的词通常是且待证实，就是没戏了，万一突然游戏呢？好纠结。如果他们用词是估值严重偏低，就是跌太多了，各位大爷买点儿吧，再不买，我的分仓任务完不成了。
现在上市公司自己喜欢炮制各种概念，什么黑科技等等，很多分析师自己也搞不懂，但是不妨碍他们出具鼓吹报告。当他们用前景广阔，或者可观时，其实就是他们感觉前景很大，但是他自己都描述不出来。
有分析师喜欢用一句话：休息是为了更好地前进，最好离这类公司远一点，因为业绩太差，分析师都不好意思说，他们的黑话本质就是别看业绩了，我们讲故事吧。他们因为利益不会直接告诉你不行，往往还会拽文词逗你。比如他们用风物长宜放眼量，就是今年业绩没指望了，等明年看吧。如果他们的研报让你套牢了，他们会让你咬定青山不放松。他们的报告末尾都有风险提示，就是如果你发现我说错了，别怪我没有提示你哈。
分析师的江湖利益错综复杂，跳大神的报告除了各种勾结，更会助长非理性的疯狂，鼓吹出一个又一个畸形儿。现在，分析师们开始向上市公司发看空报告，只有少黑话，多真章，客观理性才能净化市场。面对分析师的狂野江湖，也许，老百姓会说：谈心不点灯，说黑话。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：陈鑫
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