美股能否持续反弹面临考验

原标题：美股能否持续反弹面临考验 来源：中国经济时报

■本报记者 张炜 美股反弹势头近来较强劲。继美股反弹逾20%转入技术性牛市之后， 纳斯达克指数又在上周率先收复年内失地。VIX恐慌指数虽然还处于历史高位，但已降至2020年3月以来的低点。VIX恐慌指数3月中旬曾高于80，上周五降至28。 2月20日至3月23日，美股受疫情冲击出现过一波 连续下跌，罕见地4次遭遇指数熔断。其间，纳斯达克指数累计跌幅一度超过32%。但从3月24日起，受到美国推出零利率、无限量QE等刺激政策的推动，美股强势反弹。截至上周五，纳斯达克指数较3月低点反弹达37.55%。至此，纳斯达克指数今年以来上涨了1.66%。 道琼斯指数与标普500指数的表现逊色于纳斯达克指数。截至上周五，道琼斯指数与标普500指数分别较3月23日的低点累计反弹33.59%、33.67%，今年以来分别下跌14.74%、9.32%。这与美股近年来科技股强势的市场风格相吻合。2019年，纳斯达克指数上涨35.23%，而道琼斯指数涨幅为22.34%。 纳斯达克指数近期反弹，主要由脸谱、亚马逊、苹果、奈飞等大型科技股带动。这些科技股自4月以来均上涨逾15%，其中，亚马逊4月上涨26.89%，创历史新高；苹果较3月低点累计反弹45%以上。此外，微软较3月低点反弹近40%，逼近历史高点。 特斯拉的股价反弹力度更大，从3月中旬受疫情冲击的最低点算起，现已上涨超过130%。特斯拉首次连续三个季度实现盈利，市值接近福特汽车的8倍。 美股反弹发生在疫情对美国经济冲击较大的背景下。当地时间5月8日，美国劳工部公布的数据显示，4月份美国就业市场受到疫情导致的经济关闭严重影响，美国非农就业人数减少了2050万，为1939年有记录以来的最大降幅；失业率飙升至14.7%，创下新高。另外，美国的新冠肺炎感染病例继续攀升。 美国经济数据糟糕，股市却连续逆势上涨。一方面，投资者对疫情冲击已有一定预期，有投资者认为实际数值略好于预期，因此，市场第一反应相对较为积极。另一方面，投资者对疫情过后的经济复苏寄予厚望。有观点认为，受经济重启利好影响，下半年美国经济预计将迎来报复性反弹。 值得一提的是，国际油价暴跌在3月份冲击了美股，但近期油价已明显反弹。WTI 原油2006合约4月21日最低跌至6.50 美元/桶，上周五的结算价为24.74美元/桶。油价大幅反弹，既得益于主要产油国从5月起减产，也与欧美多个国家采取不同程度的逐渐“解封”措施有关。前期看空油价的高盛，已转而看好油价反弹。高盛还抛出多个理由建议抄底能源股。而能源板块在美股中已经反弹较为突出，截至上周五，埃克森美孚较3月低点反弹超过50%，雪佛龙反弹逾80%，康菲石油更是股价翻倍。 纳斯达克指数若再较上周五上涨近8%，就将刷新历史新高。对投资者来说，面对美股强劲反弹仍需保持警惕，要当心疫情冲击超预期，注意美国货币政策宽松不达预期的风险。另外，美国本周还将公布多项经济数据，围绕经济前所未有放缓之际的股市大幅反弹是否合理的争论有可能升温。有市场人士提醒，目前市场信心仍较为脆弱，若经济数据比糟糕的预期还弱，或使投资者增加对美股涨势过度的担忧。

美股反弹势头近来较强劲。继美股反弹逾20%转入技术性牛市之后，纳斯达克指数又在上周率先收复年内失地。VIX恐慌指数虽然还处于历史高位，但已降至2020年3月以来的低点。VIX恐慌指数3月中旬曾高于80，上周五降至28。

2月20日至3月23日，美股受疫情冲击出现过一波连续下跌，罕见地4次遭遇指数熔断。其间，纳斯达克指数累计跌幅一度超过32%。但从3月24日起，受到美国推出零利率、无限量QE等刺激政策的推动，美股强势反弹。截至上周五，纳斯达克指数较3月低点反弹达37.55%。至此，纳斯达克指数今年以来上涨了1.66%。

道琼斯指数与标普500指数的表现逊色于纳斯达克指数。截至上周五，道琼斯指数与标普500指数分别较3月23日的低点累计反弹33.59%、33.67%，今年以来分别下跌14.74%、9.32%。这与美股近年来科技股强势的市场风格相吻合。2019年，纳斯达克指数上涨35.23%，而道琼斯指数涨幅为22.34%。

纳斯达克指数近期反弹，主要由脸谱、亚马逊、苹果、奈飞等大型科技股带动。这些科技股自4月以来均上涨逾15%，其中，亚马逊4月上涨26.89%，创历史新高；苹果较3月低点累计反弹45%以上。此外，微软较3月低点反弹近40%，逼近历史高点。特斯拉的股价反弹力度更大，从3月中旬受疫情冲击的最低点算起，现已上涨超过130%。特斯拉首次连续三个季度实现盈利，市值接近福特汽车的8倍。

美股反弹发生在疫情对美国经济冲击较大的背景下。当地时间5月8日，美国劳工部公布的数据显示，4月份美国就业市场受到疫情导致的经济关闭严重影响，美国非农就业人数减少了2050万，为1939年有记录以来的最大降幅；失业率飙升至14.7%，创下新高。另外，美国的新冠肺炎感染病例继续攀升。

美国经济数据糟糕，股市却连续逆势上涨。一方面，投资者对疫情冲击已有一定预期，有投资者认为实际数值略好于预期，因此，市场第一反应相对较为积极。另一方面，投资者对疫情过后的经济复苏寄予厚望。有观点认为，受经济重启利好影响，下半年美国经济预计将迎来报复性反弹。

值得一提的是，国际油价暴跌在3月份冲击了美股，但近期油价已明显反弹。WTI原油2006合约4月21日最低跌至6.50美元/桶，上周五的结算价为24.74美元/桶。油价大幅反弹，既得益于主要产油国从5月起减产，也与欧美多个国家采取不同程度的逐渐“解封”措施有关。前期看空油价的高盛，已转而看好油价反弹。高盛还抛出多个理由建议抄底能源股。而能源板块在美股中已经反弹较为突出，截至上周五，埃克森美孚较3月低点反弹超过50%，雪佛龙反弹逾80%，康菲石油更是股价翻倍。

纳斯达克指数若再较上周五上涨近8%，就将刷新历史新高。对投资者来说，面对美股强劲反弹仍需保持警惕，要当心疫情冲击超预期，注意美国货币政策宽松不达预期的风险。另外，美国本周还将公布多项经济数据，围绕经济前所未有放缓之际的股市大幅反弹是否合理的争论有可能升温。有市场人士提醒，目前市场信心仍较为脆弱，若经济数据比糟糕的预期还弱，或使投资者增加对美股涨势过度的担忧。