暴涨20.43%与10.35%！“零售之光”的塔吉特和劳氏是如何练成的？——美国消费十大重仓股财报解读（下）

原标题：暴涨20.43%与10.35%！“零售之光”的塔吉特和劳氏是如何练成的？——美国消费十大重仓股财报解读（下） 来源：美国消费

美股各大企业的财报季已经迎来末期，绝大多数的上市公司对投资者们交出了第二季度的成绩单。可谓有人欢喜有人愁，如果说这些大企业恰似儿时上交成绩单的那个我们，那么上周得到一朵大红花的，一定得是美姐家的塔吉特（TGT）了！这位零售行业的龙头在8月21日公布的第二季度财报远远远远超预期，亮瞎一众投资者双眼；市场也以单日20.43%的暴涨为掌声回馈给塔吉特。

除了塔吉特，同日公布的劳氏财报也十分喜人，当日股价大涨10%；再加上7月已有快消龙头星巴克财报助推股价创下新高；在“经济衰退论”甚嚣尘上的今天，为何美国零售快消领域韧性仍如此强劲？来跟美姐一起看看，剩下的5家重仓成份股的财报里，到底蕴含着什么秘密吧！

1、塔吉特：零售老矣？否！尚能饭！

在1961年成立的塔吉特（TGT），算是最老牌的美国大型零售商之一了，老牌到什么程度？——“打折”这个概念最早就是由塔吉特提出来的。作为一只稳定的派息股，塔吉特就像所有的老牌零售股一样，股价一直以来都很少出现大幅度的拉升。随着今天市场对美国经济的不乐观，投资者们同样担忧这位零售老将“尚能饭否”；但8月21日公布的亮眼财报和当日股价暴涨20.43%创下的历史新高，正如当年廉颇在操场上跑马开弓，仿佛在大声告诉投资者们，“零售商未衰，老夫尚能饭！”

根据塔吉特2019第二季度的财报，公司二季度总收入达到184.2亿美元，同比增长3.6%，超过市场普遍预期的183.4亿美元；此外，每股收益达到1.82美元，也超出了预期。而且，公司还上调了今年的盈利指导，预计每股盈利将达到5.90-6.20美元，高于此前给出的5.75-6.05美元的范围。

数据来源：wind，公司财报

一系列亮眼的数字，让塔吉特的投资者们感到兴奋，截至收盘，周三塔吉特上涨幅度高达20.43%，创下公司上市以来最大单日涨幅，成为了上周动荡美股市场中的一道独特而亮眼的“曙光”；今年以来，塔吉特股价涨幅达66.24%（数据来源：wind，截至8.30）。

所以，到底是什么原因，让这位老将重新焕发光彩呢？也许我们能从其三年前的70亿美元商业模式改造上可窥一斑。

在美国，塔吉特拥有超过1800家线下门店，是继沃尔玛之后，美国第二大传统零售商。2017年开始，公司就启动了规模达到70亿美元、为期三年的转型计划，这期间，塔吉特对门店进行现代化改造，推出了新的小型门店的销售模式，并且增加了Drive UP以“Restock计划”等服务。

什么是Drive UP？简单来说，就是门店可以支持顾客在开车经过商店的时候不需要下车，就可以购买商店内的商品。订单，确认，服务员送上车，一气呵成；

“Restock计划”又是啥？其实它对应的就是亚马逊的Prime，顾客购买的家具用品次日送达！

听起来是不是十分熟悉？没错，这位传统的零售巨头，也在慢慢实现电商化。塔吉特的优势在于，它拥有大量稳定而坚固的线下门店，维持着它的忠实用户；而它也在努力地与时俱进，正如其CEO Brian Cornell所称，“（通过数字化和电商化）公司目前正在努力提升塔吉特和顾客之间的关系，我们的团队为客人提供更专业的服务。”

因此，在本季度的财报数据中，我们也看到了公司同店销售的大幅增长，销售额增长3.4%，超过市场预期的3%。超过一半的业绩应该算在电商业务的头上，电商业务上季度同比增长超过30%。

2、劳氏：春季大旺，一时瑜亮

与塔吉特同样亮眼的还有劳氏(LOW.US)——美国第二大室内装饰材料零售商。

21日盘前公布的第二财报中显示，劳氏第二季度公司总营收为209.92亿美元，去年同期为208.88亿美元，同比增长约0.5%。净收入为16.76亿美元，去年同期为15.2亿美元，同比增长10.3%。摊薄每股收益为2.14美元，去年同期为1.86美元。调整后摊薄每股收益为2.15美元。

数据来源：wind，公司财报

同样高于市场预期的表现，也让劳氏赢得了逾10%的涨幅。

劳氏总裁兼首席执行官Marvin很好地总结了劳氏的增长点：

“春季需求量的旺盛，有力度的假日营销活动和Pro业务的增长是实现第二季度强劲业绩的主要原因。我们很高兴在美国所有15个地理区域完成了有竞争力的销售额。这反映了稳固的宏观经济背景以及执行我们的零售基本面框架的持续动力。”

劳氏和其他传统零售略有不同，他的主业是搞室内装修的——其是美国第二大室内装饰材料零售商，专门提供家园改善的产品和服务、家庭装饰、家庭维护、家庭修理及商业大厦改造和维护等。

根据美国最新公布数据显示，7月成屋销售542万套，高于前值的529万套；新屋开工数虽略有下降，但今年以来仍保持120万套左右。

截至2019年8月2日，Lowes在美国和加拿大已拥有2003家家装和五金店，占零售面积2.088亿平方英尺。

3、TJX：生活如衣服，不可不买

再来看看同为零售商的TJX，这位服装系的行业代表第二季度财报显示，本季度公司营收增长5%至98亿美元，净利润约为7.59亿美元，去年同期为7.4亿美元，同比增长约2.6%。摊薄每股收益为0.62美元，超出公司本季度EPS指引，去年同期为0.58美元。

数据来源：wind，公司财报

同样地，客户流量推动综合可比店面销售额增长2%；TJX本季度在所有四个主要部门都有所增长。TJX公司的首席执行官Ernie Herrman表示：第二季度EPS为0.62美元超出了我们预期，我们非常高兴客户流量推动了我们的综合商店的销量，本季度标志着TJX和Marmaxx连续第20个季度的客流量增加。

这位CEO表示，第三季度开局良好，TJX正准备计划在整个秋季和假日销售季节推动销售和客户流量，“并对我们在全球范围内保持市场份额的潜力充满信心！”

TJX是美国服装和家庭时尚低价零售商。其总部设在美国波士顿，在北美地区和许多欧洲国家开有连锁分店，仅在美国就有2500多家分店。

PS：当然，除了基本面的支撑，如塔吉特劳氏这样的大型零售商表现亮眼还有一个十分重要的内在经济逻辑：那就是美国小型零售倒闭潮导致的行业龙头集中化。这事儿放在国内很好想象：“小卖铺”关门了，“大卖场”建起来了，再加上各大零售商用大资本砸下去的电商转型，小型零售商的份额被挤压，市场越来越向亚马逊、塔吉特、劳氏这样的巨头靠拢……

4、家得宝：略低预期，木材背锅

美国大型家庭装饰与建材零售商家得宝(Home Depot)20日公布的财报显示，2019财年第二季度该公司销售额增长1.2%至308.4亿美元，低于市场预期的309.9亿美元。家得宝下调了今年销售预期。

数据显示， 2019财年第二季度，家得宝同店销售额增长3%，低于分析师预计的增长3.5%。其中，美国本土同店销售额增长3.1%，也低于预计的3.5%。经调整后的每股收益3.17美元，仍不及3.08美元的市场预期。同期，家得宝净收入为34.8亿美元。

家得宝曾对木材价格暴跌对其业务造成的影响发出警告。自2月份高点以来，木材期货价格下跌了约16%，而木材约占家得宝总销售额的8%。家得宝5月表示，疲软的木材价格使一季度销售额增长减少了约2亿美元。如果木材价格迟迟无法上涨，或造成年销售额减少最多6亿美元。

家得宝首席执行官克雷格梅内尔在声明中表示，该公司下调今年销售预期。财报显示，家得宝预计2019财年该公司销售额增幅约为2.3%，同店销售额或增长4%左右。此前，该公司预计年销售额增长3.3%，同店销售额增幅为5%。同时，该公司维持了今年每股收益增幅为3.1%至10.03美元。

富国银行分析师扎卡里费德姆(Zachary Fadem)认为，由于家得宝季度盈利情况优于预期，该公司二季度业绩表现“喜忧参半”或将成为“未来改善经营环境的一个契机”。

梅内尔认为，目前美国消费支出状况依然健康，同时稳定的住房环境也将继续支持家得宝业务增长。今年以来，家得宝股价已上涨超过21%，目前估值为2288亿美元。

5、星巴克：网订、自提、送外卖！

最后再让我们先把时钟调回7月份，来看看快消行业表现几何。美东时间7月25日，美股盘后，星巴克(SBUX.US)公布了本财年第三季度财报。不出则已，一出惊人，财报显示，本季度营业收入达68亿美元，同比去年63亿美元增长7.9%；净利润为14亿美元，同比去年8.54亿美元增长逾64%，均高于此前的分析师预期。

细看财报不难发现，SSSG（同店销售增长）和餐厅新开数是推动星巴克收入和利润增长的主要动力。

在报告期内，星巴克可比店面销售额增长6％，原因是平均客单价提升3%，交易量同比增加3%。星巴克在中国/亚太地区营收同比增长9%至13亿美元，得益于新开店994家，店铺增长12%以及同店销售额同比增长5%；而在老家美国，其同店销售额同比增长7%，营业利润率20%，成交额增长3%。

数据来源：英为财情

正如星巴克CEO凯文约翰逊(Kevin Johnson)所说，实际上，中美两国的市场表现得尤其强劲：“按很多标准来衡量，我们的两个长期增长市场——美国和中国都表现强劲，原因是我们专注于增强客户体验，推动新饮料的创新，并加速扩展我们的数字客户关系。”

数据来源：wind，公司财报

而SSSG回暖，正与星巴克推出的外卖等数字化服务相关。星巴克到底做了什么？

1、正与阿里巴巴合作，在35个城市的2100家餐厅提供送货服务。今年年底将扩展到

50个城市的3000家餐厅。

2、在北京和上海的300家餐厅推出了移动订购和支付应用程序Starbucks

Now。

3、本季度在中国推出自提业务“啡快”，并于7月开出第一家自提门店。（瑞幸：问号？？？）

4、宣布已与饿了么打通会员体系，用户将共享会员权益福利，包括免

配送费、双倍积分等。

5、在美国本土市场与Uber Eats合作，将其外卖服务扩展至美国7个主要市场，覆盖

约1600家餐厅。

美姐总结起来，不外乎就是：外卖、自提、以及移动支付，虽然在今天的年轻人看来都不过是稀松平常的事情，但这往往才是商业中最重要而又容易忽略的——从早前的“猫爪杯”，到如今的零售数字化，星巴克所做的事情从来只有一件——不断与新生代对咖啡的核心需求和个性诉求相匹配。

得益于星巴克多项数字化创新业务的推出，自6月初以来，Wedbush、富国银行(Wells Fargo)、Stifel、Cowen and Company、杰富瑞(Jefferies)、蒙特利尔银行(BMO)和Piper Jaffray都上调了星巴克的目标价。6月25日，瑞士信贷(Credit Suisse)对该公司的评级为“强于大盘”，目标价为92美元，启动了对该公司的评级。

好了，美姐家的十大成分股财报简评到这里结束，总体来看，既有塔吉特、劳氏这样的“零售之光”；也有亚马逊、麦当劳这样的稳重体量持续增长；一言蔽之，那就是美国消费领域并没有想象中的那么悲观。也许正如鲍威尔老爷子所言，“现在一些基本的经济数据，比如初请失业人数、核心零售数据、非农就业人数等，都在稳固甚至走好之中，基本面真的支持“衰退论”吗？

至少，在塔吉特、在亚马逊、在星巴克这里，我们仍能见到许许多多的人，在为民众带来更好的服务、更好的商品，更好的消费体验而做出努力的改变。

PS：财报解读（上）请戳！——网页链接

最后还是奉上美姐的家底好文，投资路上迷茫的时候，各位美粉儿也可以多参考参考哦~

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