现金收入同比增长462%！股价创新高！上市后首发季报的跟谁学盈利逻辑是什么

原标题：现金收入同比增长462%！股价创新高！上市后首发季报的跟谁学盈利逻辑是什么 来源：东方财富网

8月22日，K12在线机构跟谁学(NYSE:GSX)公布了2019第二季度财报，即上市后的首份季度财报，各项数据均十分亮眼。

财报显示：跟谁学2019年第二季度营业收入3.5亿元人民币，同比增长413%；扣除期权费用的毛利率72.6%，较上年同期提高11个百分点；扣除期权费用的经营利润从上年同期的20万元增长到3,110万元，继续保持规模化盈利。其中，跟谁学旗下专注在线K12的高途课堂占有相当比例。

8月21日，跟谁学股票盘中涨幅一度扩大至17%，创上新高17.15美元，较IPO招股价10.5美元高63.33%。

可以说，在当前拥挤的K12在线教育赛道上，跟谁学无论是营收、增长、利润都已领先同业者。

在今年6月6日跟谁学上市之际，外界对于已经沉默4年多的跟谁学并没有太多的了解，这个曾经以A轮融资就达5000万美元的创业明星公司在聚焦2C业务后，就一直消失在公众视线中。

当再次归来携2018年度实现净利润1965万元、2019年第一季度增长474%、运营利润4655万元的财务数据出现的时候，跟谁学一举令业界为之瞩目。

这两年，在线教育领域的竞争如火如荼，虽然在线一对一热闹一时，然而其成本高企，一直无法实现规模盈利，规模越大的机构越是痛苦，一般也是依赖投资，只求能够占领市场，在未来寻求盈利机会。

而后，众多机构纷纷入局在线大班课领域，很多头部机构在这个暑假更是投入巨额广告费抢占市场。在这个竞争激烈的市场，跟谁学实现如此高盈利的逻辑是什么呢？

在上市后的答谢宴上，陈向东曾就此问题给出过他的答案，那就是专注，然后all in。首先跟谁学是真正在做直播大班课，是及其专注聚焦的商业模式，没有一对一和小班课，跟谁学就是完全的直播、在线、大班课。

2年前，几乎所有的在线教育机构都会按照人数分班，分为1V1、3人班、6人班……，但如今目光所及，各大K12教育平台都在往大班课模式转型。

这不难理解，相对其他的教学模式，大班课具有边际成本更低的优势。在线直播教学，面向1个人直播，和面向100人、1000人直播的成本几乎一样，而且大班课模式利润更高，也更容易形成口碑。

关于大班课的盈利模式，1999年加入新东方的陈向东有着亲身的感受。当时作为新东方GRE的大班老师，陈向东每个班就带5、6百人。而陈向东2002年做武汉新东方当校长，就以30万的创业经费，一年实现1500多万的利润，也是新东方当年利润的1/4 。能够实现如此的盈利，原因就是大班课。如今，陈向东把原来线下的盈利模型搬到了线上，实现了再次成功。

K12未来是一个万亿市场，而在万亿市场当中，未来如果在线教育能够占到50%，就是五千亿市场，而未来大班课会占到60%，就是三千亿的市场。陈向东说，今天做抉择的时候，跟谁学愿意在三千亿的水大鱼大的市场里面all in所有资源，all in所有人才，all in所有精力，all in所有的智慧。

也许，正因为跟谁学专注于、聚焦于做K12在线大班课，所以在一个如此大的市场里面，市场里面的平均增长可能是百分之一百多，而跟谁学做到了462%。

如今在K12在线教育的赛道上，既有默默耕耘多年的品牌，也有像猿辅导、作业帮等后期之秀，跟谁学在课程模式上与其他机构并无本质上的不同，行业赛道上，大家相互之间也并未拉开明显差距，未来跟谁学是否能够继续领跑，值得期待。