晶科能源(JKS.US)交流纪要:Q4可能调整硅片价格

原标题：晶科能源(JKS.US)交流纪要:Q4可能调整硅片价格 来源：智通财经网

1、国内需求

19年需求：35GW是可以保障的；7、8月份都是2、3个GW，9-11月每个月5、6个GW以上是可以期待的；

20年需求：明年国内需求要等到年初会更准确一些，明年的平价可能会更多，思路上不会有太大变化，20年40GW可以预期的；

招标情况：国企和大的民企都在招投标，9月份在逐渐启动，9-11月份订单比较集中；

平价项目：当前组件1.8-1.9还是挺有吸引力的，还差一点好多项目都可以平价了，如果还可以降到1.7基本大部分地区就都实现平价了；今年也不是项目经济性有问题，而是接入成为最大限制性问题，明年也是这样主要看接入和土地；

2、海外需求

明年增长15%比较正常，欧洲可能不会保持这么高速增长了，中东现在看来增长还是很快的，具体各个地区的增速要到Q4可以更清楚一些；

3、硅片

产能：老产能6.5GW，新产能5GW乐山已经投产，Q4达产，明年再投5GW也在乐山，明年上半年可以投产；设备采购晶盛的已经买了；

对大硅片观点：210mm市场接受度不算高，设备不兼容，协同性可能不太好；210、166即使可以匹配设备，生产难度也是比较高的；晶科(JKS.US)对于新产品的考虑是自下而上，先看客户是否接受；

硅片价格：电池片压力比较大，库存也比较多，硅片供给比较紧，但到Q4隆基一部分产能、晶科、上机都会出来产能；公司判断Q4是很有可能调一次，幅度可能不会太大，可能在2毛/片左右；但是近期疯传下个月就要调价，这个我们无法短期判断；

明年单晶硅片的总产量预期：隆基中环晶科三家就在100GW以上，中小的都加上估计在120-130GW，明年硅片肯定不会紧张；高毛利不可持续，但是硅片不会像电池片今年这么惨，毕竟两大龙头集中度比较高，具有一定控制力；

4、电池片

产能：去年7GW，今年10GW，新增3GW中只有1GW的PERC、800MW的N型是新投的，其他都是从多晶转过来再提升产能，后续短期不大会加大电池投入；

至于N型技术方向：从投资角度，PERC刚投了这么多马上转技术方向可能不现实；从效率来说1%效率的提升，72片多了个20W，价格溢价估计也就在2美分，但是产线投资要贵3倍，经济性可能也不会太好；明年后年大家都会推P型双面，市场要先接受双面的概念，然后才能接受N型；

5、组件

国内订单：全年15%左右的销量是给国内的，基本上都是下半年交付；

海外明年订单：明年上半年的订单都是海外的，欧洲和中东的订单都是很不错的；明年一季度的订单同比可能没有那么好，因为18年有531，海外需求也观望，很多需求延迟到堆积19年一季度左右；但这不代表20年全年海外需求没有增长，只是明年的需求更平均一些；

海外订单价格：订单也都是锁价的，最新签的订单价格跟大家在第三方看到的价格差不多；锁价是否有效一方面看区域，大部分地区契约精神比较强，印度这样的地方契约精神比较差，但是印度的订单都很短；另外所有订单都是有保证金的，分销商也是需要保证金；

新型组件：半片已经是标准型的了，公司没有做叠瓦；双面透明背板明年目标推20%，美国客户双面的预期可能会比大家的晚，已签的订单不会更改；明年20%双面量起来了，透明背板的成本可以做到和玻璃差不多

组件价格：国电投的单子是今年最大的单子，价格自然是最低的，其他的招标价格会比国电投的价格高，所以现在的组件价格会相对比较平稳，今年内应该不会大幅降了；

明年上半年可能比较稳定，今年有需求延续到明年，明年上半年景气度不会差；