原标题：361度2020 Q4零售额增速回正 业绩改善带来估值修复 来源：权证网
1月11日晚间，国内知名运动品牌361度（01361.HK）发布2020年第四季度营运概要称，361°主品牌产品于2020年第四季度的零售额（以零售价值计算）较2019年同期取得低单位数的增长。361°童装品牌产品于2020年第四季度的零售额（以零售价值计算）较2019年同期取得中单位数的增长。
2020年，受到疫情影响，大众户外运动受到较大影响。但随着国内疫情进入常态化防控，居民日常生活逐渐恢复，各大运动品牌在下半年销售情况逐渐回暖。
年轻化转型战略成效显著
361°一直致力于为热爱运动的年轻人提供更高科技价值的专业运动设备。随着运动品牌时尚化成为一大市场趋势，361°也在根据消费者品味及需求不断地推陈出新。
2020年12月26日，361°在2020年的集团品牌日，即全年的第361天，于北京751D·PARK举办了主题为“热爱仍在”的《三体》联名产品发布会，这也是《三体》IP在全球范围内首次与体育用品品牌合作。
361°在当日发布一系列《三体》联名黑科技产品，包括361°为阿隆·戈登设计的第一款签名鞋AG1的《三体》联名版本。同时三态跑鞋、篮潮-信号鞋、以“三体人”为创意灵感并采用德国红点大奖获奖科技的气悬应候服“恒”也同步发布。
据了解，近年来361°加大了其在IP联名方面的扩展，目前已经推出与高达、百事可乐、小黄人、队长小翼、圣斗士、头文字D以及QQ飞车等合作的联名系列产品，并取得不错的市场反响。
另外，361°童装品牌增长恢复亦超出市场预期。童装作为361°增长的重要引擎，一直是公司发展的重心之一。自从与环球影业开启长期战略合作以来，361°儿童商品多样性进一步丰富，品牌影响力也在持续扩大。2018年至今361°儿童推向市场的联名系列包括功夫熊猫、驯龙高手、小黄人、疯狂原始人、高达、队长小翼、珍宝珠等众多知名IP，以高密度“破圈营销”直击核心消费群，挖掘潜在消费者，拓宽品牌覆盖面，短时间内从市场中脱颖而出，成为童装圈的联名大户。
尽管2020上半年度受疫情影响，许多品牌的业绩呈下滑趋势，但361°儿童实现了3.4%的增长率，业绩的韧性体现了361°儿童产品研发和营销策略的成功。
基本面改善有望带来估值修复
2020年以来，国内几大运动品牌在资本市场备受追捧，股价接连创下近年新高。目前361°PE不足6倍，远远低于同业，估值处于历史底部。截至2021年1月11日收盘，公司股价已从2020年12月中旬底部的0.9元上涨至1.31元，近一月累计涨幅约45%。
值得关注的是，1月3日，361°发布公告称，提呈要约按2021年7.25%票据每1000美元本金额1000美元加应计利息的购买价购买最多1.35亿美元的该优先票据，目前2021年票据的未偿还本金总额为2.6611亿美元。
有市场人士分析称：“该部分要约收购将使得2021年一次性到期的债券本金减少近一半至约1.31亿美元，这将大大减轻公司的再融资和偿还压力。”而随着公司四季度业绩基本面的持续改善，后续长期资金加持有望推升公司估值进一步修复。
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