业绩增长持续兑现 蓝光嘉宝服务外拓发力市场化达67%

原标题：业绩增长持续兑现 蓝光嘉宝服务外拓发力市场化达67% 来源：每日经济新闻

2020年8月18日上午，蓝光嘉宝服务董事长姚敏在上海举办的上市后第一次中期业绩会上表示：“住宅物业市场是一个万亿级市场，公司通过收并购在实现规模增长的同时，对公司结构进行调整，实现区域、市场的强强联合。”他同时透露，蓝光嘉宝服务将通过有质量的收并购实现规模增长。

蓝光嘉宝服务（02606.HK）8月17日对外发布其2020年度上半年业绩报告，数据显示公司经营稳健，业绩快速提升。2020年上半年公司实现收入约11.7亿元，较2019年末增长25%；期内毛利约4.08亿元，同比增长28.9%；归母净利润约为2.35亿元，同比增幅约30.6%；合约管理建筑面积达1.4亿平方米，未来高速发展动力明确。

自上市以来，蓝光嘉宝服务持续受到资本市场的支持及看好。先后获得摩根大通、中信里昂、华泰金融、安信国际、银河国际、国盛证券等多家机构持续覆盖，并给予“买入”评级；2020年5月，蓝光嘉宝服务获纳入MSCI中国小型股指数。在蓝光嘉宝服务发布2020年半年报的次日，华泰金融再次重申蓝光嘉宝服务“买入”评级，并将目标价上调31%至100.2港元。

经营指标表现卓越 盈利能力显著上升

近两年涌现的物业服务企业集中上市潮，让物业管理行业受到资本市场越来越多的关注。在今年新冠疫情的影响下，物业服务的重要性愈加显现，该行业不仅成为越来越多的房企寻求的新增长点，也被市场视为朝阳行业之一。

创立20年的蓝光嘉宝服务，也正是在这股热潮中抓住机遇登陆港交所，并坚定地以规模和利润并重的发展目标，以稳健且有质量的发展态势持续巩固发展成果、迈入发展新赛道。

数据显示，蓝光嘉宝服务上半年总收入达11.7亿元，同比增长25%；主要来自三大业务板块，即公司物业管理、咨询服务、社区增值。其中，截至2020年6月30日，三大业务板块齐头并进，营收分别约为6.73亿元、2.95亿元、1.99亿元，占比分别为58%、25%、17%。

据中国物业管理协会等机构的数据，已上市物管公司在2019年整体毛利率及净利率分别为：29.4%、12.1%。今年上半年，蓝光嘉宝服务的毛利率及净利率等盈利指标，在行业内仍处于高位水平。

半年报显示，蓝光嘉宝服务毛利率同比上升1.1个百分点，达到35%；净利率同比增长1.0个百分点，达到21%。同时，蓝光嘉宝服务归母净利润为2.35亿元，同比增幅为30.6%。企业业绩增长迅速，后续盈利能力可期。

事实上，尽管上市还不足一年，但蓝光嘉宝服务已经向资本市场展现出越来越大的发展潜力。值得一提的是，国盛证券在3月25日发布的研报中明确指出，蓝光嘉宝业绩增长较快，人才及组织架构升级调整，随着公司持续稳健的增长，估值有望不断修复。此外，摩根大通、中信里昂、华泰金融、安信国际、银河国际、国盛证券等多家机构给予蓝光嘉宝“买入”评级；全球规模领先的指数公司MSCI(明晟)也宣布将蓝光嘉宝服务纳入MSCI中国小型股指数。

随着股价的上涨， 6月4日，蓝光嘉宝服务总市值达到100.66亿港元。

有业内人士称，高估值带来的市值重建不仅体现在为子公司横向扩张并购带来充足的融资“弹药”，使其获得规模优势，更重要的是，给地产公司带来更多的品牌优势，促进其价值再发现，从而提升公司业绩，进一步提高估值，形成良性循环。

领域区域双突破 全国战略化布局提速

规模意味着话语权。自上市以来，蓝光嘉宝服务便把规模扩张作为了头等要事。

截至2020年6月30日，蓝光嘉宝服务合约面积为1.4亿平方米，较2019年末增长20.4%；在管建筑面积达0.9亿平方米，较2019年末增长25.4%，物业管理服务规模持续扩大，全国化布局进一步加速。

一直以来，蓝光嘉宝服务坚持“1+1+N”的发展战略，持续深耕四川大本营，巩固西南市场的战略优势，聚焦华东，布局全国高价值区域及省会城市。

2016年至今，蓝光嘉宝服务已相继完成对16家物业企业的收并购工作。其中在本次报告期内即收并购了包括成都创艺物业、无锡东洲物业、成都三朴物业、珠海市住宅物业、宁夏安欣物业、成都鑫天禹物业、浙江当代物业、广安万品物业等在内的8家物业服务企业。

值得一提的是，仅6月30日一天时间内，蓝光嘉宝服务一次性与6家物业企业签下合作协议，其中涉及5家物业企业股权合作，以及与一家国企成立合资公司。

在管理面积的不断扩大，服务业态亦不断获得丰富。报告期内，蓝光嘉宝服务先后成功签约了高速交通、医院、俱乐部等项目，包括嘉通高速嘉绍段和杭浦段、苏州市相城区第三人民医院、湖北黄鹤楼马业马术俱乐部，进一步拓展了在医院、经济开发区、工业园区等多业态城市运营服务领域的管理范围和能力。特别是5月28日，中标苏州市相城区第三人民医院项目，为公司在东部沿海地区开辟了公建类物业服务管理的新战场。

如今，收并购、母公司供给、第三方开发商、市场化招投标已成为公司实现规模增长的四大主要方式，其中，公司市场化业务占比大幅跃升。半年报显示，今年上半年，蓝光嘉宝服务外拓物业的物业管理在管建筑面积所占百分比已同比上升至66.6%。

此外，在迈入千亿阵营后，其母公司蓝光发展延续了规模化发展，从土地储备角度来看，第三方数据显示，蓝光发展2019年新增土储面积1035.2万平方米，为蓝光嘉宝服务管理规模的进一步扩大提供了无限可能。

中信里昂在研报中表示，预计未来3年蓝光嘉宝服务包括收并购在内的多种渠道将带来在管面积增加，以及物业管理收入提升，同时认为该公司未来有超50%的上升空间，将12个月目标价调为88.6港元；华泰金融认为，蓝光嘉宝服务基本面持续改善及拥有相对同业较低的估值成为少数推荐标的，并于8月18日重申蓝光嘉宝服务“买入”评级，将目标价上调31%至100.2港元。

数字科技提升效能 业主满意度进一步提升

年初新冠疫情突发后，各物业企业开始积极挖掘客户需求，开始调整自身的业务占比，提供更具竞争力的、创新的服务方案，为客户带来全新的服务体验，蓝光嘉宝服务也不例外。

社区增值服务作为蓝光嘉宝服务主营业务之一，2020年上半年的收入达1.99亿元。疫情期间，蓝光嘉宝服务凭借对“生活家服务体系”的率先升级以及业主信任度高的基础上科技服务的表现得以进一步突出：通过ECM系统、人脸识别、智慧化停车系统等智能化手段大幅降低人传人接触风险；通过生活家APP，蓝光嘉宝服务为业主提供便捷高效的“跑腿服务”、“线上云采购”、“嘉菜园”等“无接触”社区生活服务体验，APP的安装量、活跃度得到大幅提升的同时，业主的粘性不断增强。

“下半年随着规模的扩大，疫情影响的消除，以及社区商业、外部合作伙伴全面的复工复产，我们非常有信心增值服务将达到公司的预期。”蓝光嘉宝服务副董事长孙哲峰表示。

面对物业服务需求的升级趋势，向数字化服务升级是行业提升整体运营能力的关键。报告期内，公司持续推动“智慧管理”、“智慧经营”、“智慧服务”三大数字化平台建设，突破行业壁垒，推出智能语音助理“蓝光嘉宝精灵”，并联合商汤科技持续开展“AI+人车通行、安防监测、品质管控、一键保修”等能力建设，打造智慧人居与社区运营的数字智能化，赋能产业创新、转型升级和效率提升。

值得一提的是，“物业服务+科技”的模式对于蓝光嘉宝服务的降本增效和客户满意度提升有明显效果。一方面，公司实现成本下降，提高服务溢价能力，从而维持较高的毛利率水平。据半年报披露，2020年蓝光嘉宝服务的整体毛利率维持在35%的高位，较去年同期增加1.1个百分点，无疑处于行业头部阵营。另一方面，通过提供多元化产品、提升品质服务力等不断提升客户满意度及忠诚度，满意度的提高带动物业收缴率达到新高度，2020年上半年蓝光嘉宝服务的收缴率达到90%，较2019年同期提升11.6个百分点。

物业管理是一条优质赛道，蓝光嘉宝服务正在这条赛道上奋力奔跑。蓝光嘉宝服务董事长姚敏在业绩会上也表示：“公司将持续以品牌为引领，坚持将借助数字科技转型和资本化力量的‘两翼’为公司高质量发展赋能，升维公司盈利能力及核心竞争力，为公司加速发展提供强劲动力。”

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP