法巴：维持中手游(00302.HK)买入评级 目标价调升至4.20港元

原标题：法巴：维持中手游(00302.HK)买入评级 目标价调升至4.20港元 来源：格隆汇

法国巴黎银行于近日发布一份中手游(00302.HK)的研究报告，维持该公司的“买入”评级，目标价由原来的3.95港元调升至4.20港元。

研报称，以当前4.20港元的目标价衡量，预测2019至2021财年中手游的平均市盈率将分别为8.7倍、8.8倍和9.7倍，估值仍处于低位。有两个因素将会促进中手游股价的提升：(1)更多确定发行的游戏；(2)2021年盈利的增长。

报告预期中手游2018至2020财年的营收将分别达到人民币15.96亿元、人民币30.36亿元、人民币42.54亿元，同比增长依次为57.6%、90.2%、40.1%；同期的净利润预计将分别达到人民币3.35亿元、人民币6.11亿元、人民币7.90亿元，同比增长26.6%、82.1%、29.3%。

研报认为，受新冠病毒疫情的影响，玩家玩游戏的时间增加带来了积极影响，抵消了一些关键游戏发行超出预期的影响，中手游在2020年有望实现40%的收入增长预期。由中手游全资子公司文脉互动自主研发的大型传奇游戏《传奇世界之雷霆霸业》将继续为中手游的收入提供一定的稳定性。由字节跳动和腾讯独家授权发行的四款游戏将在2021年对利润做出实质性贡献，其中一款游戏将在今年第三季度推出，另外三款游戏将在今年第四季度推出。

报告指出，按照2019年10月招股书中披露的游戏发行计划，中手游在2020年底可能发行29款游戏，而今年已成功发行38款新游戏，预计到2021年将增加到43款。值得注意的是，计划推出的新款IP游戏《新射雕群侠传之铁血丹心》，同时包含了《射雕英雄传》、《神雕侠侣》、《倚天屠龙记》等三个金庸热门IP，因为最初的内部测试数据可能比较强劲，将成为推动公司2021年盈利的关键游戏。该游戏计划在今年9月正式发行。

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