华润啤酒下半年利润前景乐观

原标题：华润啤酒下半年利润前景乐观 来源：投资快报

瑞信将华润啤酒(00291)目标价由45港元上调至61港元，维持其“跑赢大市”评级。瑞信预期华润啤酒第二季度销售表现有所改善，由第一季度的同比下跌25%，回复至增长10%以上，上半年销售收入预计同比下跌约5%，复苏势头超出瑞信对该公司的市场预期，因此将今明两年盈利预测分别提升15%及10%。瑞信还指出产能改善有助于该公司进一步降低生产成本，加上现行有效的成本控制下公司第一季度减少了大量费用支出，瑞信预期上半年公司EBITDA将同比下跌5.1%，而EBITDA的利润率却维持稳定。瑞信认为华润啤酒预计其6月份销量增长约20%的势头将可在下一季度中继续延续，加上该公司产品组合升级，瑞信对公司今年下半年利润前景持乐观态度，相信公司下半年的业绩增长足以对冲公司在第一季度的亏损。

野村发表研究报告称，维达国际第一季度由于内地市场的供应链中断，销售额同比下降12.4%，而第二季度受益于卫生纸业务推动，销售额迅速恢复至增长14.9%，市场恢复速度明显;另外内地市场的销售额同比增长20.1%。目前野村重申其“买入”评级，维持目标价39.1港元。野村认为，除了B2B业务渠道外，公司目前所有业务渠道均在第二季度恢复增长，特别是电子商务的销售额在上半年同比增长30%，占到总销售额的33%，而去年同期为29%。野村指出，维达高端产品组合的不断完善将使公司毛利率得到进一步提升。另外，维达目前存有5个月纸浆库存，而行业正常库存水平为3-4个月，公司上半年库存同比增加了9%，如果未来纸浆价格将逐步上涨，那么野村认为维达的廉价纸浆库存水平将至少延续至2021年上半年，这对于维达的产品盈利将产生利好。

大和首予京东集团-SW(09618)目标价290港元，授予其“买入”评级。大和发表研究报告称，京东第二季度业绩或将受益于618购物狂欢节和此前被压抑的非必需消费品和电子产品需求的增长，大和首次给与京东“买入”评级，目标价定为290港元。大和指出，京东第二季度收入或将同比增长27%，高于公司增长预期的20%，而京东物流效率的提高将会给公司今年全年的盈利预测增长提供潜在诱因。据悉京东将于8月13日公布第二季度财务业绩。

瑞银将统一企业中国(00220)目标价由8.11港元上调至8.9港元，维持其“中性”评级。瑞银发表研究报告称，相信统一中国在方便面市场的强劲需求会为公司带来预期盈利增长，瑞银表示，由于康师傅的市场占有率的上升，统一在去年下半年的方便面市场的盈利已经开始承压，统一去年饮品的EBITDA利润率虽然超过自2009年的历史高位，但目前公司在该业务方面缺乏创新，利用率因为行业竞争激烈的原因而维持在低位水平。

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