大华继显：液化石油气微管道网络将推动中国燃气未来盈利增长给予买入评级|中国燃气_新浪财经

原标题：大华继显：液化石油气微管道网络将推动中国燃气未来盈利增长给予买入评级来源：财华社

大华继显发布报告指，中国燃气(00384-HK)2020财年盈利增长保持稳定，核心纯利同比增长16.4%。该公司指导2021财年天然气销量同比增长15%，是同业中最强劲的增长。该计划的目标是在2021财年连接230万至250万个新农村家庭，并在2021年3月后连接另外500万至700万甚至更多的农村家庭。该行认为，华北的大型城镇天然气市场以及政府对清洁能源转型的大力支持，对该公司的农村煤制天然气转化将是个好兆头。此外，液化石油气微管道网络将推动未来盈利增长。该行给予中国燃气买入评级。

该行认为暂时的现金流压力不应该成为问题，因为：a)自油现金流有望在2022财年转正；b)鉴于新业务的激进扩张，这是正常的；以及c)公司拥有强大的财务资源，并且d)累计总现金回收率估计将由2020财年的44%上升到2021财年的60%。