黄光裕归来能否找回国美失落的十年？|国美_新浪财经

原标题：黄光裕归来能否找回国美失落的十年？来源：中华工商时报

入狱10年，昔日首富、国美创始人黄光裕终于走出囹圄。2020年6月24日，北京市第一中级人民法院根据刑罚执行机关的报请，依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。

对此，市场反应迅速。港股方面，截至当日收盘，国美金融科技收盘价1.09港元，收涨47.30%，盘中一度涨幅达68.92%;国美零售收涨17.39%，盘中一度涨幅达24.64%。A股市场也迅速反应，黄光裕控制的中关村、 *ST美讯等午后一路冲至涨停。

这位曾只身打下国美零售江山的商业巨头，能否找回国美失落的十年呢?

逝去的十年

此番市场的反映，对于国美和黄光裕而言，并不陌生。

过去几年，每有黄光裕出狱消息传出，皆能带动国美股票上涨。显而易见，市场对于黄光裕的归来，一直抱有巨大期望，而国美系更是一直在翘首等待。

然而，时代像一条奔腾的河流，时刻不停向前，国美过去的十年，仿佛停滞了。

互联网时代的来临，使零售业由线下向线上迁移，卖场模式逐渐式微。京东、淘宝以及瞄准“五环外”的拼多多，在电器销售方面快速崛起，成为电器线下连锁企业的最主要对手。国美昔日“老对手”苏宁，也搭上了新零售的末班车，入局阿里系，积极转型线上。

从整个电器零售业的格局看，基本划分为了腾讯、京东的腾讯系，以及阿里、苏宁的阿里系，单打独斗、孤立无援的国美局势堪忧，这也直接体现在市场占有率和营业收入上。

2019年，国美在家电市场的占有率仅有4.88%，远远落后于京东(22.4%)、苏宁(18.09%)和天猫(11.72%)。国美的零售营业收入也下滑到不足600亿元，只有京东(5770亿元)的1/10，相比苏宁(2692亿元)，差距同样巨大。

如今的国美，转型步伐迟滞，业绩持续亏损，加之近年3C家电行业整体增速呈压，形势严峻。

归来前的改革

如何抓住时代的尾巴?在仍在服刑期的黄光裕的决策下，国美从去年起便开始改革，为他出狱后施展拳脚做好铺垫。

首先，公司名称从国美电器改成了国美零售，还提出“共享零售”的战略，进行大规模的互联网转型，并将核心业务家电零售向市场空间更为广阔的家居+家装领域拓展。2018年10月，国美零售在拼多多开设了官方旗舰店，销售的商品以大家电为主，国美提供发货、售后、物流等服务。2019年，国美依托互联网技术，建立起国美APP、门店、美店“三端合一”的用户触达和用户运营平台，深耕三至六线市场。

紧接着，今年4月，国美正式引入拼多多战略投资者。拼多多认购了国美零售发行的2亿美元可转债，最多获配12.8亿股国美新股份，占后者股本的5.62%。拼多多还上架国美零售全量商品，品牌大家电接入拼多多“百亿补贴”计划。

显而易见，拼多多看中的正是国美作为一家超过30年的老牌线下零售商，其不可小觑的渠道优势。据2019年财报，国美在776个城市有2602家门店，门店数连续三年增长，其中超过1000家“县域店”。在线上零售竞争白热化的今天，下沉市场的红利还有待开发，国美这些开在下沉市场的门店成交总额2019年同比增长了61%，这同拼多多的战略相当合拍。

其次是物流优势，阿里的菜鸟驿站深入到“四通一达”中，京东全力自建的物流体系已经成为卖点，但拼多多一直缺少自己的物流体系，并且当下像京东一样自建物流成本过高。然而国美在全国有数百个仓储中心、数万物流配送人员，国美旗下的安讯物流可以为拼多多补齐电商版图上的重要短板。

在今年5月，京东以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债，双方将基于彼此的线上线下优势，实现更高效的供应链整合互补，在物流配送安装服务上实现资源共享，并合作开展包括金融服务在内的全方位业务。

黄光裕的必选题

国美同拼多多、京东的联合营销成果在刚刚收官的618购物节中得以显现，当日国美成交总额同比增长74%。这份还不错的成绩单，为黄光裕出狱后重整国美指明了方向——适应新的规则、适应互联网时代下的商业逻辑。

回首往昔，当年的黄光裕同陈晓的国美之争，说到底是传统家族企业治理模式与现代企业治理模式之间的斗争。管理层缺乏独立性，未能建成真正意义上的现代公司治理结构，这也是不少民企中家族企业的常见顽疾。

此次黄光裕出狱前，黄母曾婵贞退位，由刘丽焕出任北京国美执行董事、经理和法定代表人，目前国美主要以职业经理人团队为主导，企业现代化转型也在进行中。黄光裕的归来，势必会给国美核心决策层注入强心剂，相比在狱中的遥控指挥，对风云变幻的市场反应速度会更快一些。

对于正寻求线上突围的国美来说，黄光裕归来之时，正是国美得到拼多多、京东的数据技术和平台流量扶持之时，两个全新且巨量的线上流量入口将有力地助推其转型。“退隐”国美十年后的黄光裕，直接“空降”到了新零售时代，如何利用现有的优势，更好地适应并利用全新的规则与商业逻辑，将是摆在黄光裕和国美面前的一道必选题。