和泓服务上市后业绩首秀 净利润远低于规模相近同行

原标题：和泓服务上市后业绩首秀 净利润远低于规模相近同行 来源：中国经营网

袁露华 本报记者 卢志坤 北京报道

港股上市物业公司和泓服务集团有限公司（6093.HK，以下简称“和泓服务”）近期发布的2019年业绩报告显示，与同行业规模相近公司相比，由于上市相关成本上升、收益增速下降、高度依赖关联公司，其盈利与成长速度相对靠后。

净利远低于同行

2019年，和泓服务全年营收为2.48亿元，同比增长10.6%，而2017、2018年营收增速分别为15.98%、14.29%，相较而言，2019年增速有所下滑。

报告期内，和泓服务实现毛利润0.84亿元，同比增长4.5%，但毛利率由35.9%下降至33.9%；其间实现净利润0.14亿元，同比下降18.3%，净利润率由7.5%下降到5.65%；每股收益由人民币5.63分降至3.97分。

和泓服务近年营收、净利润情况（数据来源：公司年报、招股书）

将历年营收、利润进行对比可见，近3年，和泓服务的营收与净利润变动发生背离。

截至2019年底，在港上市物业公司共有20家，市值低于50亿元的有9家，和泓服务以4.73亿元市值排名靠后。与其他市值低于50亿元的相近规模物业公司相比，和泓服务营收、利润、增速相对靠后。

和泓服务与相近规模物业公司业绩对比（数据来源：公司年报）

根据各公司2019年年报，祈福生活服务实现净利润0.96亿元，同比增长31.82%；奥园健康净利润1.63亿元，同比增长108.03%；鑫苑服务净利润5.34亿元，同比增长6.8%；滨江服务净利润1.15亿元，同比增长63.4%；时代邻里净利润0.95，同比增长31.82%。

和泓服务与相近规模物业公司业绩对比（数据来源：公司年报）

2019年，和泓服务毛利率为33.9%，与相近规模企业差异并不大，但5.65%的净利润率却远低于行业水平，5家相近规模企业的净利率分别约为24%、18%、15%、16%、9%。

据和泓服务披露的信息，净利润下降主要原因是行政开支大幅增长31%至超过5000万元、上市相关开支亦增长将近600万元，进而蚕食了利润空间。值得注意的是，公司剔除上市开支后的经调整净利润为3150万元，较2018年同期增加10.1%。

对关联公司依赖高

2019年，和泓服务占比总收入近七成的物业管理服务同比增长8.4%，达到1.68亿元，其中来自于关联开发企业的物业管理服务收入占比在2016～2018年分别为97.3%、96.3%及95.9%，2019年数据未对外公布。对比鑫苑服务、奥园健康，这一比例分别为82%、41%，相对而言，和泓服务对关联方的依赖较深。