大和料现代牧业自由现金流及净利润改善吁买入|现代牧业_新浪财经

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原标题：大和料现代牧业自由现金流及净利润改善吁买入来源：东方财富

原标题：《外资精点》大和料现代牧业自由现金流及净利润改善，吁买入

大和发表研究报告指，现代牧业(01117)管理层强调，今年第三季原料奶的平均售价按年增长约4%，并预计今、明两年都将有4%的增长，并指饲料成本降低和奶产量提高仍然是利润的主要动力。公司亦指出，2019至2022年间将减少10亿元人民币的净借款，但尚未决定今年会否恢复派息。该行维持公司目标价1.7元，以及「买入」评级。

大和表示，公司第三季原料奶的平均售价按年增长4%，在市场因素下，仍较市场平均水平高出约15%，而公司的产品质量良好，有望实现该行预测的全年按年增长4%。管理层又指，畜牧业规模收缩，华南地区的销售增加，以及进口奶粉价格上升，可能将会进一步推高明年的原料奶平均售价，又预料今年的销量将按年增长8%至135万吨。

该行预计，现代牧业在2019至2020年的自由现金流及净利润将会有所改善，而原料奶的价格亦继续恢复，并指对公司的现金收益持乐观态度。(sk)

(责任编辑：DF529)

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